“中石油高管年薪被低估 隐性薪酬远超显性薪酬”

12月11日，北京师范大学发表了《中国上市企业高管薪酬指数报告()》(以下简称报告1 )和《中国上市企业财务管理指数报告》) )以下报告2 )。 报告发表后，上市公司高管薪酬和上市公司财务管理等方面存在的问题引起了较大反响。

值得观察的是，中石油作为垄断国有公司，其高管薪酬引发了更多争议。

中石油干部的薪酬被低估了

隐性报酬远远超过显性报酬

报告显示，2007-年中石油干部人均薪酬分别为96.29万、89.23万、86.18万和110.22万。 而且公司的实际营业利润率为8.90%、7.46%、-7.38%、2.50%。

从薪酬的绝对值来看，中石油高级管理层的薪酬并不低，还很高。 造成这种现象的原因有两个。 一个是垄断特征造成的业绩和名义业绩的巨大差异，另一个是在职费用的存在大大低估了高管的薪酬。

报告1显示，国有垄断公司的高管报酬，在年报中明确的显性报酬意外地，收入来源有各种形式的福利待遇、扣除的在职费、职业晋升机会等，这些隐性报酬远远超过了显性报酬。 即使是国有垄断公司的普通员工，福利待遇也比不上普通公司的员工。

年5月20日，审计署通报了对17家中央企业的审计结果，有些公司出现了领导岗位费用不明确、薪酬违约、税收不足等问题。 其中，南方电网违约足以投保19亿元。 2003-年1月，中国远洋运输(集团)总企业所属的广州远洋等2家公司违反福利费和工会经费1276.93万元，其中1037.06万元用于发放员工奖金和补贴。

去年，中石油使用了价值20亿6000万元的“购房门”引发了舆论哗然。 近日，中石油新疆油田企业“百万豪门”尚未完全平静，中石油塔里木油田企业被路虎队爆出。

报告1显示，中石油高管2007-年显性薪酬为81.73万元、74.77万元、71、67万元、93.67万元。

除显性报酬外，中石油高管和普通员工还有许多隐性报酬，包括福利费、住房公积金、保险金、福利分房等，这些数据不会在年报中直接披露。 但是，根据年报中明确的非经营活动产生的现金流可以粗略推算中石油的隐性报酬。

2007-年在职费用分别为567.97亿元、535.14亿元、647.56亿元、749.5亿元。

2007-年人均隐性报酬分别为14.56万元、14.46万元、14.51万元、16.55万元。

据报告，2007-年，中石油人均隐性报酬逐渐增加。 需要注意的是，由于计算出来的员工是包括退休人员在内的所有公司的员工，所以普通员工在隐性报酬，特别是在职费用中享有远远低于企业高管的份额。 因此，高管的隐性薪酬远远高于上述数据。

另外，国有绝对控股企业特别是国有垄断上市公司的高收入并不完全是高管的贡献，来自越来越多国家赋予的垄断特征的报表一显示，以“高管贡献”为衡量国有垄断上市公司高管薪酬合同合理性的标准，国有垄断上市公司取得的垄断特征较多

“在评价国有垄断公司的董事报酬时，不能忽视隐性报酬和垄断租金。 ”北京师范大学企业治理与公司快速发展研究中心主任高明华氏表示，中国上市公司高管薪酬指数的计算方法是比较薪酬最高的前三位高管的平均薪酬与营业收入之比，并以此比评价高管薪酬的合理性。 但是，这种做法并不完全适用于国有垄断公司。 原因有二，一是国有垄断公司高管的隐性报酬(如福利、保险、在职费用等)较高。 二是国有垄断公司名义公司的业绩与实际公司的业绩相差甚远，垄断租金使名义公司的业绩远远高于实际公司的业绩。

上市公司财务管理问题频繁发生

需要加强监管

近年来，会计舞弊、财务虚报、收益输送、非法关联交易、收益侵占上市公司的财务管理问题频繁发生。

这次报告中讨论的结果表明上市公司有很多问题。

报告以2009年在中国大陆上市的1722家上市公司为样本，计算了这些企业的财务管理指数，全面阐述了中国上市公司的财务管理现状。

在这1722家上市公司中，财务管理指数最大值为82.17 (凌钢股)，最小值为21.26 ) ) ST金顶)，平均值为54.66。 大多数上市公司的财务管理指数得分在50-60点之间，只有463家上市公司的财务管理指数高于60点，占26.89%。 这表明，大部分上市公司财务管理指数不合格( 6分为及格线)，令人担忧中国上市公司的财务管理水平。

报告2显示，2009年，金融保险类上市公司成为财务管理指数平均水平最高的63.20个领域，28家金融保险类上市公司合格率达到71%，远远高于26.89%的平均合格率。 相比之下，农林畜牧业、木材家具业、纺织服装业和造纸印刷业等传统领域的财务管理指数和财务管理分项指数都很低，表明传统领域的上市公司对财务管理和财务风险管理意识较弱。

从财务管理指数排名前100位的上市公司来看，大部分都是st企业。 从直观上看，财务管理指数与上市公司业绩之间存在某种因果关系或附带关系。

上市公司财务管理指数排名前十的企业有凌钢股、三特索道、中国国贸、云南白药、海螺型材、中联中科、全员乐、江西长期、中国石油、申能股。

后10家企业中有6家是st金泰、st金泰、st酱、st源发、st盛润A、st天龙、st光明。 另外还有两家非st企业:山西焦炭和山鹰纸业。

报表二显示，目前上市公司财务管理状况堪忧，这是个别企业成为st企业的根本原因，也为上市公司财务欺诈提供了便利。 要从根本上提高上市公司的财务管理水平，需要从财权配置、财务控制、财务监督、财务激励四个方面着手。

“大部分上市公司的财务管理指数不合格，证明了我国上市公司的财务管理水平令人担忧。 ”华明表示，上市公司财务状况不理想的根源是财务监管不到位。 事实表明，依赖外部监管的财务监管和财务控制优于公司自主的产权配置和财务激励，这也充分说明了加强外部监管的必要性。

(本文来源:证券日报作者:李春莲) )。