“爱马仕状告路易威登 奢侈品巨头股权战硝烟再起”

时隔一年多，法国两大奢侈品巨头路易威登集团和爱马仕集团的“战争”再起，与诉讼状一起转入司法“战场”。 追溯到年10月，路易威登突然宣布增资爱马仕股份，点燃了两大奢侈品巨头之间围绕股权的“战争”。

股权操作之争

爱马仕4日宣布，路易威登因在增资该集团股份的操作中存在“内幕交易”、“共谋”、“股价操纵”等不正当行为，于今年7月10日向巴黎检方提出诉状。 路易威登没有在针尖上让出麦芒。 当天，该集团宣布增资爱马仕股份的操作“完全符合规范”，并宣布将平息司法程序的结果。 此外，该集团提出反诉，谴责爱马仕“敲诈、诬告、不正当竞争”。

年10月23日，路易威登宣布将把爱马仕的股份增收到17.1%，成为爱马仕家族继承人以外的最大单一股东。 消息传出，业界一片骚动。 从2001年开始，路易威登持有爱马仕4.9%的股份。 根据法国金融市场交易规定，一股东超额增收股票，可能改变董事会席位和董事会内部投票权的，应当通知被持股公司和金融市场监管机构。 路易威登悄悄操纵，于年12月成功将持股比例增加到22.28%，引起爱马仕高层的不满。

爱马仕创立于1837年，最初是马具制造商，后来发展成以皮具和丝巾闻名的奢侈品制造商。 1993年爱马仕20%的股份开始公开发行，其余的股份由家族继承人和企业少数高管持有。 爱马仕家族继承人持有该集团73.4%的股份，但个别继承人持有的股份均未超过5%。

由于爱马仕股票的收益率一直很高，路易威登对此非常关注。 法国金融市场管理局公布的文件显示，从2008年开始，路易威登与3家法国银行进行了一系列的换股操作，3家银行购买了爱马仕的可换股衍生工具，将衍生工具转换为普通股，最后由路易威登“植入”。 由于交易以现金进行，根据法国金融交易管理规则，关联交易可以保密。

关于股票掉期是否违法，目前法国金融市场管理局正在进行调查，还没有得出结论。 巴黎检察院怎么解决，还不清楚。 据法国《世界报》报道，几年前，意大利和美国曾判处类似股票互换的违法行为。

经营理念之争

路易威登集团现任首席执行官贝尔纳·阿尔诺是一位精明的法国商人和艺术品收藏家。 他年轻时通过一家控股公司大幅增收路易威登集团的股份，试图以最小限度的投资获得集团的控制权，但没能如愿。 1987年10月发生的全球浩劫，帮助他实现了当初的意图，最终使路易威登集团成为世界上最大的高级制造商。

在增持爱马仕股份后，路易威登着眼于“长时间战术投资”，表示满意成为长期股东，不寻求公开收购，也不寻求监事会席位。 但是，爱马仕监事会主席贝尔特·兰皮埃什和首席执行官帕特里克·托马斯不能不听阿尔诺收购路易·威登的历史。 他们在11月接受法国《费加罗报》的采访时，时隔空再次大叫，想劝诱阿尔诺。

为了反制路易威登的进一步收购行动，爱马仕家族继承人于年12月成立控股企业，将他们手中约50.2%的股份集中冻结20年，宣布对其他12.3%的股份拥有优先收购权。 托马斯表示，成立控股公司在法律上只是形式上的问题，只需要将继承人手中约50%的股份集中起来让一家企业管理，并没有实质性的变化，但管理层的目的是向内部员工和外部发出不出售公司的强烈信号

托马斯于年3月在本报记者的采访中解释说，爱马仕与路易威登之间的“战争”不是金融冲突，而是“文化冲突”。 爱马仕信奉的管理大体上是“精湛的手艺、创意、风格”，而不是金融手段。 路易威登集团是一家利用金融手段实现收购战术的奢侈品制造商。 在这些方面，爱马仕和路易威登没有共性。 “我不认为这个股东会给我们带来什么。 这个股东对我们既不需要也不欢迎。 ”

由此可见，路易威登与爱马仕之间因经营理念等不同而引发的纷争仍在持续。 奢侈品制造业是法国经济的重要特色领域，这两大巨头之争无疑引起各方关注。