“新东方浑水纠葛继续 教育机构欲转投A股”

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经记者赵陈婷从北京出发

虽然7月中旬浑水接触“俞”已有近3个月，但新东方( NYSE )仍未摆脱浑水的纠缠。

近日，新东方宣布，新东方董事会特别委员会已完成对浑水企业多项指控的独立调查。 调查结果没有发现任何支持这些指控的重要证据。

受此影响，10月1日新东方股价一度上涨，最高涨幅超过7%，报17.97美元。 但是，好景不长。 同日，浑水在一封邮件中强调新东方仍有可疑之处，新东方股价大幅跳水，最大跌幅一度超过7%，报15.49美元，收盘失地下跌0.42%，至16.6美元。

由于事情双方的隔阂空而叫嚣着让新东方股价上演过山车，中国许多教育培训机构的心也吊得很高。 好像公司已经开始做别的安排了。

在sec结果出来之前的最后一步？

新东方和浑水这几天的对决在国内某知名训练机构的高层似乎越来越多。

“双方都没有什么实质性的东西，一开始可以浑水摸鱼拿出证据，但现在也没有具体的动静。 ’上述高管告诉《每日经济信息》记者。

值得注意的是，根据此前I美股的报道，奥本海默分解师ellaji根据一份电子邮件报告，新东方配合美国证券交易委员会( sec )的调查已经接近尾声，目前应该已经进入问答阶段，sec调查结果的处理方案。

关于sec的调查结果对新东方的影响，和君向高级顾问侯瑞琦咨询说，这件事会影响新东方，但不会肌肉酸痛，也不会动骨。 浑水行动之后，前期的商业优势已经到手，应该没有新的动向。

此前浑水对新东方vie结构的质疑发展成了对中概股vie结构的质疑的恐慌。 此次sec的调查结果，除了对新东方的“判决”之外，是否会影响vie结构？

一位业内人士指出，海外投资者对中概股的质疑是，vie只是导火索。 vie有不同的方法。 海外投资者关注的是，构建vie后，海外投资者对资产的保护力度因公司的固定资产和员工是在vie中还是在内资企业中而异。

值得注意的是，在公布特别委员会的调查结果后，新东方将推迟提交截至去年5月31日财政年度的年报( form20-f )。

迄今为止，安博教育因年报提交晚，股价大跌，新东方不是重蹈覆辙吗？

I股分析师李莹告诉《每日经济信息》记者，从目前情况看，推迟年报的发布不会影响新东方的股价。 在新东方公布了第三方调查结果，推迟公布年报后，新东方股价上涨。

由于美国规定发布时间最多只能推迟15天，新东方表示，年报将在15天的延迟期内公布，新东方最晚年将于10月底公布年报。

“此前安博教育推迟提交年度报告导致股价大跌，是因为超过了延迟期，同时必须调整报告收益确认等项目。 ’李莹补充道。

一位分析人士认为，在新东方这份迟发表的年报中，将对sec的调查进行较为完善的披露。

关于浑水，李莹的疑惑是:“对新东方的努力空，浑水无疑是过去积攒下来的有名的东西。 如果sec调查对新东方有利，20f报告将安然无恙，预计新东方股价将持续上涨。 浑水该怎么从哪里来呢？ ”。

职业训练期待a股破冰

在新东方与浑水持续交锋的情况下，近日，美国股市中概股公司纷纷上演私有化的戏码——在公共媒体私有化落地后，为期7天的连锁与飞鹤国际也开始了相关动作。 然后，利展环境日前宣布了自主退市。

海外市场对中概股公司的吸引力似乎在下降。 因此，有业内人士感叹，中概教育股中新东方市值26亿美元左右，从研究上看约6亿5100万美元，安博、学大2亿美元左右，为什么不私有化回归a股？

侯瑞琦也表示，目前新东方的市盈率还不到20倍，如果能在a股上市，市盈率将至少翻倍。

对此，一家拟上市教育培训公司的高层向《每日经济信息》记者表示，从评价和企业广告效果来看，a股市场具有其他市场无法取代的特点，“目前以a股上市为先。 如果a股不行的话，会考虑在海外市场上市。”

目前a股市场上没有纯粹的教育培训类公司。

据媒体报道，年内，龙文教育将获得信中利资本集团4亿5000万元的融资。 该信中利资本集团董事长汪潮涌口中的“目前国内教育产业最大的pe投资”也是龙文教育服务企业上市前的最后一笔融资。

双方希望通过这个合作项目使龙文教育成为a股市场最大的市场化教育服务行业的上市公司。 但是，近一年过去了，龙文教育的上市之路似乎还没有结果。

针对目前中国教育培训公司在a股市场尚未取得突破的现状，侯瑞琦表示，主要是因为政策问题。 “教育培训领域上市，是教育部批准，还是国家工商总局或民政部批准，还没有确定的划分，现在这一块还不靠谱。 ”

在李莹看来，《民办教育促进法》规定:“民办教育事业属于公益性事业”，许多民办教育培训机构是在民政部门登记的非公司法人，不具备上市主体。 《教育法》还规定，任何组织和个人不得以营利为目的举办学校和其他教育机构。 这从法律上排除了民间教育培训机构的营利性基础。

李莹认为，相比之下，目前的职业培训类教育机构更容易实现a股上市。 近年来，国家强调宣传职业培训，但职业培训属于劳动和社会保障部的身份也可以摆脱由谁来管理的问题。

李莹表示，“无论哪家企业率先上市，都将带动国内教育培训领域的a股上市热潮。 ”。

侯瑞琦也认为，一旦a股上市之路拉开，海外上市的教育培训公司一定会回归。 未来，教育培训机构的a+h股或a+美股将成为常态。