“国泰君安集中甩卖股权 为上市铺路”

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国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安”)最近频繁出现在产权交易所。

1月15日，安徽国祯集团股份有限公司第二大股东国泰君安再次在上海联合产权交易所转让25.12%股权，转让价2.28亿元，比上一次转让价2.53亿元，打9折。

事实上，从去年11月底到12月中旬的短短半个月内，国泰君安发布了9例发卡转让子公司股权的公告。 转让的目标公司为<； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； 金融和LT； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； 业界平安人寿，华泰<； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； 保险和保险； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； 集团、云南证券交易、国银金融租赁中，还有实业公司华能海南发电、北京西部房地产，也包括安徽国祯集团、万通投资控股、三亚龙湾开发等投资和资产管理公司。

一位分析师表示，国泰君此次大规模资产抛售是与企业的<； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； ipo<； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； 与过程有关。 根据各证券公司的上市时间表，如果没有意料之外的事，全年将是证券公司上市的“大年”，有意在年内完成ipo的证券公司将超过8家，整体融资规模有可能达到200亿元。

两次赊账折扣很多

据新闻报道，安徽国祯成立于1994年，注册资本8281万元，经营范围为能源开发、生物工程、高新技术开发、新闻咨询服务等。 企业控股股东为李炜，持股比例为63.59%； 国泰航空是这家企业的第二大股东，持股率为25.12%； 币种酒持有4.71%的股份，是第三大股东。 财务数据显示，截至全年营业收入12.8亿元、净利润9361万元的年8月底，该企业共实现营收近8.40亿元、净利润5655万元。 以年12月31日为判断基准日，转让标的物的判断值为2.53亿元。

据中国证券报记者介绍，目前，上海联合产权交易所尚有包括云南证券交易股份有限企业股份1115万股、万通投资控股有限企业股份77万股、三亚龙湾开发股份有限企业股份1849万股和北京西都地产快速发展有限企业2.1739%的股份的赛隆·安妮转让项目 这些项目都是二次挂牌。

去年11月底至12月中旬的短短半个月内，国泰君安发布了9例挂牌转让子公司股权的公告。 转让方公司除金融业平安人寿、华泰保险集团、云南证券交易、国银金融租赁外，还有实业公司华能海南发电、北京西部房地产，还包括安徽国祯集团、万通投资控股、三亚龙湾开发等投资和资产管理公司。

据上海联合产权交易所相关负责人介绍，华能海南发电股份有限公司50万股、华泰保险集团股份有限公司1870万股、国银融资租赁有限公司0.0474%的股权已被买家提出购买意向，目前正在交易中。

此前转让挂牌的中国平安人寿保险股份有限公司有12.4974万股没有出现在上海联合产权交易所，应该正在准备第二批挂牌。

中国证券新闻记者表示，目前挂牌的5个项目都是第二次挂牌，折价转让。 其中，北京西都地产比判断价优惠2.4%，其余均优惠10%。 云南证券1115万股第二次股价为685.94万元(第一次为762.15万元)，低于691.53万元的账面价值。

资料显示，国泰君安在直投子企业成立前参加安徽国祯，初期投资价格分别为6079.5万元。 此次安徽国祯和亚龙湾开发企业的转让价格为2亿2800万元，回报仍然很小。

为上市铺平道路

国泰君安转让的这些项目中，除平安人寿、华泰保险集团分别通过子公司北京富泰华管理咨询有限企业和海南国泰地房地产有限企业间接持股外，其他公司均由国泰君安直接持股，更是部分转让标的公司的龙头 例如，国泰君安在安徽国祯集团的股份占有率高达25.12%，是第二大股东，也是北京西都地产、云南证券和三亚龙湾开发

“此次国泰君安的目的是全面进行资产清理，用卡转让上述所有持有的子公司的股份，一次也不重复支付。 ”国泰航空受托机构的相关人士做了以下说明。 挂牌公告显示，挂牌期满1个月，挂牌期间，募集到符合条件的2个以上意向受让方的，选择以下交易方法明确受让方。 网络竞价，多次报价。 如果希望转让卡股份，国泰民安至少可以实现4亿3000万元的净存款。

从这10个项目目标企业的情况来看，似乎有好有坏。 其中成交的华能海南发电年净利润为负，但年净利润为1亿元，年上半年净利润达到2.8亿元。

但是，也有经营下滑的“非高质量资产”，云南证券全年盈利1497万元，但年前8个月净亏损541万元。 同样是“第二次挂牌”的三亚亚龙湾开发和北京西都地产年前8个月一样遭遇业绩“滑铁卢”，出现了亏损。

一位分析人士表示，国泰此次大规模资产出售应该与企业的ipo流程有关。 企业进入ipo指导期后，在推荐机构的指导下进行一系列的资产整合。 目的通常是整理企业资产框架，强调主营业务，提高企业盈利能力，将与本职工作不相关、盈利能力较低的资产从上市主体剥离等。

国泰君安证券去年12月发布上市辅导公告称，其第一轮旗下持股的挂牌转让也是从这一时期开始的。

证券公司再次迎来上市热潮

根据各证券公司的上市计划，如果没有意料之外的事，全年将是证券公司上市的“大年”，有意在年内完成ipo的证券公司将超过8家，整体融资规模有可能达到200亿元。

根据证券监督管理委员会公开的ipo程序，由证券监督管理委员会受理<； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； a股<； ！ -Keyword---->； <； ！ //Keyword---->； ipo申请包括东方证券、国信证券、第一创业证券、中原证券和东兴证券5家公司； 除国泰君安外，浙商证券也进入上市指导期。 安信证券、初创证券、南京证券、红塔证券4家证券公司也策划ipo已久，今年很有可能进入ipo申请流程的银河证券有望在今年内上市至a+h两地，中信建投证券的h股上市也有可能在今年内举行。

一系列放松政策的出台，给证券公司的ipo带来了政策上的利益。

去年1月1日，证券监管委员会降低了证券公司的ipo要求，细化了审慎监管要求，并相应放宽。 对于市场竞争力符合一定标准的证券公司，不要追求良好的成长性。 对于成长性符合一定标准的证券公司，不要要求较强的市场竞争力。 截至去年10月，证券监督管理委员会相关负责人宣布，取消证券公司业绩排名等ipo审慎监管要求，预计年底前可以实现。

在过去很长一段时间里，证券公司的上市仍然需要满足领域业务排名的要求。 申请ipo的证券公司包括“具有较强的市场竞争力”和“具有良好的成长性”，企业在上一年度的经纪业务、承销和推荐业务、理财业务等主要业务中，至少有2个业务水平在领域中水平以上或至少有1个业务收入位居前10位，

这样，新业务的开展速度和净资产规模紧密相连的证券企业有可能引发新的上市热潮。