“受累外汇波动 好孩子国际半年报预警”

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上海7月11日电(记者夏冰) )/s2/)受经济衰退压力的影响，公司盈利状况恶化，在过去的一个月内，近70家港股上市公司出现了盈余警察。 其中，许多依赖外贸出口的企业受到了冲击。

前几天，中国最大的童车制造商——好孩子国际控股公司(以下简称“好孩子国际”01086.hk )发布利润预警，预计上半年净利润将比去年同期下降。 企业表示，由于人民币汇率的波动，在此期间内企业投资的人民币衍生金融工具的价值波动发生了损失。

受盈余警察消息的拖累，昨日，好孩子国际股价持续下跌3.9%，报1.97港元。

企业表示，只锁定汇率风险，不参与外汇炒作

由于全球经济状况不明朗，许多从事海外业务的上市公司为了降低贸易时汇率波动带来的影响，大多与第三方签订长期外汇合同。 从领域层面来看，汇率变化对贸易品领域的影响相当大。

事实上，为了对冲人民币升值的风险，好孩子的国际一直有投资衍生金融工具的方法。 年，企业方面曾在金融工具方面投资约1400万港元。 但是，受人民币汇率波动的影响，今年乖孩子的国际运气不是很好。

好子国际发布的公告显示，企业日前与一些竞争对手签订了衍生产品的长期外汇合约。 希望在合同签订后的几个协议日，约定人民币对美元汇率交接，尽量降低人民币对美元汇率变动带来的风险。

昨天，好孩子国际信息发言人在给《每日经济信息》的回复中表示，“发生损失的金融工具被用作锁定人民币汇率的长期合同。 由于集团业务需要用美元报价，长期合约锁定汇率，人民币今年上半年走势未如预期缓慢上升，导致人民币远期外汇合约价值低于去年，造成相关账面价值损失。 ”。

记者进一步询问投资具体损失额的变更时，发言人表示，这笔投资只涉及帐面亏损，不是实现的损失，因此并未对现金流和运营产生实质性影响，相关合同也尚未平仓，因此实际损失额

当记者问及该合同是否属于风险极高的累计外汇期权( accumulator )时，发言人强调投资中没有外汇炒作工具和accumulator等。 他还强调:“考虑到未来人民币走势不明朗，管理层在长期合同方面的做法将更加谨慎。” 据悉，好孩子国际方面期望中期业绩企业在今年8月底之前出版。

“通常，进出口企业少量对冲外汇的风险比较普遍。 好的子公司进出口业务量大，还款时间可能长，所以想降低贸易时汇率波动带来的损失影响，但是如果买合同时不自己对冲和对冲，风险也很大。 汇率杠杆也很大，如果亏损加大，或者杠杆作用过大，”招商证券研究部研究员陈文质对记者说。

通货膨胀和价格上涨拉动企业净利润[/s2/]

从今年1月开始，人民币汇率在6.3附近调整，4月以后，贬值幅度接近1%。 根据目前的市场，许多分析师指出，未来人民币汇率疲软的表现还将继续，未来人民币对美元汇率升值空之间存在极限。

“根据该企业去年同期因衍生金融机构价值波动而产生的约1400万港元收益情况估算，该企业对冲预期相当激进，风险比较高。 ”一家大型证券公司金融衍生品部的研究员表示，许多公司利用套期保值来缓解公司面临的压力，但结果并不太好。 “金融衍生产品利润丰厚，但风险增大后，可能会面临更大的风险。 ”

由于对衍生金融机构的投资而导致的业绩赤字，除了好子国际今年的业绩压力倍增外，企业方面还因原材料、人工成本、研发费用的增加、市场宣传和渠道建设费用的增加，降低了企业今年的经营毛利润和税后净利润。

公告数据显示，好孩子国际年整体毛利率为17.1%，比去年同期下降3个百分点，主要是由于上述4个因素和渠道费用以及研发费用整体上涨的影响。

与此不同，去年由于欧美经济危机，各进出口贸易型企业国内外市场表现差异明显，许多从事海外业务的上市公司，虽然欧美市场整体销售放缓，但国内市场仍呈现快速增长的态势。

好子国际公布的年度报告显示，“总收益增长放缓的首要影响是集团来自北美主要顾客的诉求下降，集团在北美的收益下降约11.4%。 集团在北美以外的其他市场保持两位数的增长。 》公布数据显示，截至财政年度，好孩子国际销售额39.42亿港币，比去年同期增长5.9%，其中海外市场贡献率为75%，中国内市场贡献率为25%，纯利为1.78亿港币，比去年同期减少12.5%。

但是，国元证券(香港)的研究报告对该企业今年的业绩表示乐观，该研究报告称:“留住婴儿潮的机会，将出现2010年的研发投入年。 从去年年末企业海外一季度订单增长两位数以及今年一季度北美市场销售额增长10%来看，企业年海外欧美市场有明显反弹。 这是为了维持购买评价。 ”