“碧生源业绩“减肥”变亏损 广告3.4亿占比营业额超4成”

记者韩海龙从深圳出发[/s2/]

3月18日，碧生源( 0926、hk )对外发布年度业绩公告，归属企业股东年亏损4087万元。 截至收盘价，企业股价下跌4.11%，收于0.67港元，创新低。 一年半前碧生源上市那天，其收盘价为3.58港元/股。

针对广告费用占销售额的比例从年的28.6%上升到40.9%，碧生源首席财务官王志强昨日( 3月19日)在业绩证明会上表示，今年将适当降低广告费用占企业总收入的比例。

但王志强表示，从长远来看，企业不会改变广告战略。

香港第一上海证券首席战略师叶尚志在接受《每日经济信息》记者采访时表示，这样大幅提高宣传费用存在很大风险，碧生源业绩就是这种情况的体现。

高广告费和低研发费

“不要太瘦了！ ”很多听到这个宣传语的人，第一反应是“碧生源品牌减肥茶”，这是碧生源投放大量广告后的效果，今年的“广告轰炸”有下降的趋势。

碧生源业绩公告显示，其年销售额8.4亿元，与去年的8.74亿元相比没有很大变化，但企业亏损的重要原因是其销售和流通价格从全年的4.2亿元激增至6.2亿元。 值得观察的是，碧生源全年广告支出达到3.4亿元，占总销售额的比重为40.9%，比去年的2.5亿元增加了36%。

对此，碧生源首席财务官王志强表示，今年将适当降低广告支出占企业总收入的比例。

据了解，碧生源销售和流通价格主要由广告支出、其他营销和促销支出、员工价格和其他项目4部分组成，6亿2000万元的额度占企业销售额的比重约为74%。

叶尚志在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“去年，整个成本领域行情不好，除了必要的成本外，还面临着包括人力成本增加在内的巨大困难。 在这种市场情况下，碧生源将最大的资源放在宣传上，额度大幅扩大，效果不尽如人意，企业方面必须注意。 ”

关于碧生源的广告轰炸战略，宏源证券相关研究报告指出，碧生源扩张模式通过高频广告营销实现了自身企业品牌力的提升，导致经销商倒闭。 长期的广告营销是顾客认可其产品，所以销售店的顾客即使利润空有限也必须代理该产品。

此外，碧生源业绩公告显示，其年研发价格增长137.8%。 但是，美好高增长的背后，是碧生源年研发投资818.5万元，即使已经年升至1945万元后，其金额占销售额的比重也只有2.3%。

股价在一年半内下降了八成

截至3月19日收盘价，碧生源收盘价为0.7港元/股，盘中为企业上市以来0.67港元/股新低。 资料显示，年9月29日，碧生源在香港上市时，当日股价收于3.58港元/股。

一年半的时间里，碧生源股价下跌了八成多。

叶尚志表示，“碧生源上市正好适合股市，新股价格将略有激进，将对企业股价后期走势产生较大影响。 但是，更重要的理由是企业对业绩进行了说明。 上市时，企业业绩下滑，今年更是亏损惨重，对投资者信心大受打击。 ”

碧生源上市那年，年收益从1.4亿元下降到不到6000万元。 事实上，年碧生源的销售情况也不容乐观。 除了全球整体经济受到众多复杂环境的影响外，质量安全已经成为成本领域的重要影响因素，碧生源此前被质疑发布虚假广告。 碧生源董事长赵一弘在昨天的业绩证明会上表示，所有违反广告的事情都发生在上市前。 但香港投资者表示，企业品牌一旦受损，短期内难以恢复。