“19家公司挂牌上海股交中心 近七成尚无可转让股份”

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经记者戴榆高翔从上海出发

昨天( 2月15日)沪股托管交易中心(以下简称沪股交办中心)正式启动。 这意味着上海版otc )制度正式落地，19家企业正式挂牌。 但是，记者发现，由于约13家公司成立股份制企业还不到一年，目前无法实现场外交易。

业内分析人士认为，在当前货币紧缩宏观经济政策的影响下，公司进行股权融资是正确的选择，至少可以在公司快速发展动力方面获得资金支持，从而达到公司转型、公司创新的目的。 但在这个过程中，公司需要审查融资规模和相应的股权融资协议。 不要为了融资而放弃企业的广告主导权，也不要因为融资而引起公司的经营压力。

据《每日经济信息》记者介绍，挂牌的19家公司大多规模较小，设立时间也较短。 其中一半以上的公司注册资本不足2000万元人民币，13家公司刚刚完成股份制改革，很多公司能否保证长期利润也值得注意。

但是，记者还发现，19家公司中也有不少引起创投有趣，但创投投资时间不长，持股比例少，只有中加飞机等个别公司较早进入华润深国投信有限企业(以下简称深国投信)和深圳市创新投资集团有限企业)以下深创投)等知名

19家公司的7成暂时不能进行场外交易

上海版otc市场上海股交中心于昨日正式开业，目的是为不具备上市条件的科技型、中小企业提供融资服务。

年7月，上海股交中心已经正式挂牌，在经历了一年多的规范推广后，这个市场正式启动。 该中心经市政府批准，由上海市金融进行监管。

上海换股中心规定挂牌的非上市股份有限公司股东不超过200人，不公开交易非上市股份有限公司股票的协议转让等特定对象之间的转让方法进行交易，集中竞价、做市商等不采取集中交易方法的投资者买入卖出的时间间隔为5个交易日(含 为了活跃交易，允许个人投资者入场，但门槛是2年以上的证券投资经验，100万元以上的金融资产。

上海市金融办公室副主任徐权表示，上海换股中心不仅模仿新三板，市场准入门槛更低。 “公司完成股份制改革就可以挂牌，但在新三板需要两年以上。 除挂牌公司股票成交第一天外，涨幅比例限制为前成交均价的30%。 ”。

记者了解到，昨天挂牌的19家股份公司中有13家的股份公司改革或成立还不到一年。 根据企业法第142条第1款的规定，“发起人持有的本公司股份自企业成立之日起1年内不得转让。 ’因此，这13家公司目前无法进行场外交易。

资料显示，19家公司中多数公司成立时间较短，如年9月9日成立股份有限公司的吉天师动力科技(上海)股份有限公司成立时间为2009年12月，上海悠游堂游乐设备股份有限公司仅于年11月24日改制为股份制企业，其成立日期也仅为年4月17日。 上海天谷生物技术股份有限公司成立于年3月29日，还不到一年。

另外，据记者观察，这19家公司中只有8家注册资金达到2000万元，很多公司的注册资金只有几百万元。

向场外移动还需要时间

分析师表示，许多公司由于成立时间短、规模不够，盈利能力尚未得到验证。 例如，由于尼龙纤维目前规模小，以出口为主，受海外市场影响较大，企业年收入和价格下跌约50%，但营业利润比2009年下降84.10%。 1998年成立有限企业的上海天启新能源科技股份有限公司2009年经营停滞，但年变后转为赤字。 这些登陆otc市场的公司要实现ipo还有待长期蛰伏。

上海换股中心表示，otc市场的设立目的是为尚不具备上市条件的科技型、中小企业服务，规范公司企业管理，为统一监管的场外交易市场和创业板、中小板乃至主板培育高质量的公司资源。

但是，上海股交中心总经理张云峰表示，“这并不意味着主板和创业板之间有绿色通道，只要公司有资格，可以通过之前流传的ipo方法出门。”

对此，中投顾问ipo咨询部分析师崔瑜表示:“在otc市场上，公司在快速发展初期通过股权、赌注合约、风险投资的引入，或公司长期快速发展的动力，达到了未上市即资本运营的目的，这已经是 如果挂牌公司得到投资者的批准，公司缺少的只有规模和盈利能力，上市只是时间问题。 ”

但也有例外，记者发现，除个别公司外，目前挂牌的19家公司引发创投的热情其实并不高。 许多公司的年方受到创投的关注，投资比例也很低。

上海天天理财有限企业和上海鼎晶投资中心于年9月成为上海安防电子股份有限企业的股东，持股比例分别为2%。 另一方面，保罗生物公园科技股份有限公司于2004年12月由两位股东设立，在多次获得资产和转让后，迅速发展为146名股东。 但从年1月16日至年3月14日，昌瑞投资、中食担保、中鼎快速发展、河北汇富、天一投资者成为其股东，持股比例分别为3.46%、2.31%、1.92%、1.1.1。

但是，中加飞机2008年12月受到深国投、深创投的强烈关注，截至去年11月25日，深创投股为18.23%，深国投股为7.81%。

对此，一位业内人士告诉记者，pe/vc的投资行为非常谨慎，通常，成功的上市投资pe/vc盈利5倍以上，投资周期为3~5年，同时在投资初期，机构的投资pe倍非常低。

交易所背景下“规范”快速发展

年12月，国务院发布《关于切实防范各种交易场所清理整顿金融风险的政策决定》( 38号文)，对各种交易场所进行清理整顿，严格遵守新闻披露、公平交易、风险管理等各项规定，进行适合风险防范、投资知识、经验的投资

2月2日，清理整顿交易场所的实务会议及部际联席会议在北京召开，郭树清证券监督管理委员会主席为这次会议召集了人。 郭树清强调，此次清理整顿的对象不以交易场所的名称为规定标准，而包括从事权益类交易、大宗商品长期交易和其他标准化合同交易的各种交易场所。 “总之，不得变形、均等分享、股票交易、期货和金融衍生品交易。 ”

屠光绍在接受记者采访时强调了“规范”一词。 “中心的设立与国家清理整顿交易所相呼应，所以上海股交中心由上海市政府批准。 因为那个是交易股票而不是股票，所以不能分割交易。 另外，请留出时间。 ”