“神华再次挂牌卖大新华航空股权”

海航集团航空空不再作为统一平台的身份，大本航空空的上市之路至此更远。 其5.561%的股权神华集团也“按捺不住”，选择转让股权变更。 继去年公开挂牌转让后，近日向北京产权交易所发布了转让公告。 转让价格约10.02亿元，比转让标的收盘价9.596亿元溢价约4.42%。

辞旧迎新

神华集团退出大本航空的打算早就在年中了。 据新闻报道，年11月，神华集团曾在产权交易机构公开转让大本航空5.56%的股份，当时神华集团对投标人要求甚少。 在此次公开挂牌转让中，神华集团对受让方的要求也不严格，只需缴纳30069.63万元保证金，就具有良好的财务状况和支付能力。

从目前的股权结构来看，神华集团大本航空股东排名第四，排名前三的股东为海南省快速发展控股有限企业、海航集团和starstep limited，分别为24.965%、23.107%、9.571% 其余5位大股东从名称来看，与海航集团的关系也非常密切。

神华集团和本航空的“结缘”可能要追溯到12年前。 1992年，本航空 (即“小本”)成立。 2001年，神华集团和海航集团对本航空实施重组改革，新成立的本航空注册资本为18.30亿元，其中海南航空(600221为9.333亿)

2004年7月，海航集团设立本控股集团“大本”作为资本运营平台，计划注入旗下主要航空空资产。 在这个过程中，神华持有的本航空股将取代成本控股，神华也将从本航空股东转向“大本”股东，持有大本航空有限企业股份的5.561%。

一位业内人士，主修煤炭、电力、煤制油产业，对航空空行业不熟悉的神华集团来说，从航空空股东成为“大本”股东后，神华短期退出航空空行业。

但是，不等大本航空上市，神华集团就选择了产权转让的方法退出。 根据北京产权交易所挂牌消息，神华计划转让大本航空5.561%的全部股权，转让价格约10.02亿元，比转让标的判断值溢价9.596亿元约4.42%。 这个价格与2001年神华重组本航空时的7.32亿元出资额约溢价36.89%。

改变现有的因素

用产权转让的方法退出可能不是神华的本意。 根据新闻报道，大本航空有限企业的年营业收入和净利润分别为6亿元和2.25亿元——年上半年实现的营业收入和净利润分别为3.62亿元和2.07亿元。 基准日为年12月31日的判断报告显示，大本航空总资产帐面价值975.54亿元，净资产帐面价值和判断价值分别为135.78亿元和172.56亿元。

从盈利能力和资产状况来看，大本航空的成绩不错，但“海航集团航空整合平台”这个身份的存在可能已经消失，这一点对神华更为重视。

大航(/k0 ) )成立之初，曾经作为海航集团的综合航(/k0 ) /的资产平台，谋求海外整体的上市。

但是，由于宏观环境变化等原因，大本航空的香港上市计划一直搁浅。 在业界，关于海航集团航空空综合平台是大本航空空还是海航股份的推测也在持续。

截止到去年4月，海南航空空的公告正式宣布了作为大本航空空综合平台的“梦想破灭”。 公告称，海南航空空大股东承诺在未来3-5年内将旗下的系列航空空资源全部纳入上市公司海南航空空旗下。 随后，海南航空空相关负责人也向中国证券报记者透露，海航集团将海南航空空作为集团航空空资产的唯一整合平台。

如果没有统一平台的身份，大本航空去港口上市的路会更远。 对于无意迅速发展航空空行业的神华集团来说，在这个时候选择改变大本航空空的所有权也是有道理的。