“券商建议“不认购”普拉达IPO遇冷”

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经过记者李潮文从深圳出发

6月13日，普拉达( 01913，hk )开始在香港股市公开募股，17日明显募集股价，24日正式登陆香港联交所。 公告称，普拉达此次全球共发售4.23亿股，其中港股市场公开发售的股票约占总量的10%，招股定价区间为36.5~48港币，融资金额约为155亿港币203亿港币。

普拉达竭尽全力融资，不仅在香港各大新闻媒体醒目位置连续几天刊登形象广告，还向参加路演的机构投资者赠送普拉达产品，众多机构投资者也热情高涨。 据外国媒体报道，在上周四的预演之前，国际预订部分获得了5倍以上的预订。 但是普拉达发言人拒绝对这一消息发表评论。

相比之下，散户们反应冷淡。 募集第一天，分发预约表的大银行前很冷清，看不到排起长队的热闹。 事实上，投资者可以以4848.38元的入场费购买普拉达的股票，而其6家承销证券公司，仅在第一天就卖出了8400万美元的股票，根据公开发售募股20.32亿美元的计划，相当于约4%的认购量。

普拉达的这种遭遇可能与评价值高有关。 按目前的发行价区间计算，普拉达的发行股收益率在21.5倍至28.3倍之间，明显高于同类奢侈品企业的14~21倍估值。

香港证券公司辉立证券昨日( 14日)将该股评价为“不认购”。 认为如此高的认购价有21.8%至32.4%的下跌风险，12个月的定价为28.5港元。

另外，与普拉达相关的增值税也恶化了股票的销路。 股东招股书显示，非意大利人(包括港股投资者)，无论持有多少股份，都需要向意大利政府缴纳27%的预扣股息税，普拉达在支付股息时扣除，港股投资者可以申请9.4%的退税。 如果出售股票，投资者必须支付12.5%的资本增益税。

有消息称，香港特区有关部门与意大利方面协商，一旦香港特区被列入白名单，散户投资普拉达将无需缴纳增值税。

但值得观察的是，香港股市近期疲软，14日22496点报收。 分解者认为普拉达有可能在价格范围的下限定价。 上周在香港股市上市股票的美国皮包制造商新秀丽也因个人投资者冷清，将募集股价区间从13.5~17.5港币缩小到14.5~15.5港币，最终选择了募集股价范围的下限14.5港币价格。