“银基集团重视五粮液经销商地位 过度依靠或是潜在风险”

记者王霞

与五粮液最大经销商银基集团( 00886，hk )日前在中国销售五粮液的企业品牌下的白酒产品被第三方收购的权利和中国独家报道的几个五粮液系列相比，企业此次收购有五粮液的权利。

一位业内人士表示，因销售五粮液系列产品而壮大的银基目前受制于高端白酒成绩不佳的压力，对五粮液的过度依赖也很可能成为之后快速发展的巨大风险。 作为上游的酒企，现在也开拓了其销售渠道并变得多样化，可能会挤压银基集团等经销商的利润空之间，从而对快速发展造成一定的制约。

银基集团重视五粮液经销商的地位

记者了解到，银基集团上述媒体报道的第三方收购是指本月5日华艺矿业( 00559.hk )宣布的2亿6000万元收购全部股权，投资酒类买卖和销售业务，其中包括五粮液60年酿造神系列

记者了解到，除五粮液外，银基集团还销售国窖1573、杏花村汾酒等酒类，但与后者相比，前者仍是其主要经营类别。 目前，企业享有永福酱油全球独家销售权、内地独家销售45度和68度五粮液的权利、国际市场独家销售52度五粮液的权利、中国内地独家销售52度五粮液的权利。

中投顾问食品领域研究员简爱华对《每日经济信息》记者表示，五粮液实行的是大经销商模式，此次收购没有影响银基集团五粮液产品经销商的地位。 因为企业对几类有独家销售的权利，这在永福酱油等种类的国际市场上几乎不受影响。

显然，银基集团此次公告表明，特别重视五粮液经销商的地位。 “确实，一开始银基靠的是五粮液经销商的地位。 虽然现在没有这种“你生我卖”的模式，但是如果市场认为银基不是五粮液的首选顾客，你可能会认为银基不会提供特别的服务和便利。 现在不利于企业的迅速发展。 》方正证券的张保华对《每日经济信息》记者说。

(/S2 ) )过分依赖五粮液？

五粮液( 000858.sz )近日公布的上半年财报显示，企业期间主要业务收入150亿5000万元，比去年同期增长42.05%。 实现净利润50亿4600万元，比去年同期增长50.07%，但实际上，作为五粮液的经销商，并不是那么容易生活的。

简爱华表示，由于银基集团被定位为高档酒类承运人，其销售产品大多以高档白酒为主，受经济增长放缓和三公支出限制的影响，高档白酒市场诉求受到挤压，影响银基集团的业绩。

另一方面，银基集团的业绩不振出现在企业截至今年3月底的财年财务报表中。 数据显示，银基销售额29.74亿港元，净利润6.98亿港元。 公告显示，扣除上年度销售额后，银基下半年销售额为13.64亿港币，比上年度增长2.55%，净利润为2.98亿港币，仅为去年同期的80.50%。

“高端白酒销售不利是由于政策的影响，银基集团的业绩不可避免地会受到影响，同时很难在短时间内恢复，只能通过调整销售产品的结构来减少影响。 ”简说。

但是，目前五粮液等高级白酒是以银为基础的主力产品销售，短期内其销售产品的结构可能难以调整。 这位业内人士对记者说，银基集团快速发展的困境之一来自对五粮液的过度依赖。

银基招股书显示，2006-2008三年度中，五粮集团向银基供货的主要产品五粮液系列酒销售分别为4.54亿港币、8.69亿港币、13.82亿港币，分别占同期总销售额的79.0%。

“因为上游供应不利，或者销售模式改变，最先会出现对银基这样的经销商的影响。 这个银基过度依赖五粮液也是一种风险。 ”上述人士向记者表示。

银基集团在招股证明书中承认，“今后如果五粮液集团委托其他经销商或直接销售五粮液酒系列，这将成为企业业务的最大风险。”

酒企业销售渠道的多样性[/s2/]

事实上，近年来，白酒上游厂商也开始使其渠道多样化，使终端价格具有一定的控制能力。 从今年4月开始，贵州茅台出资8亿5000万元推进直营店，在全国31个省会、直辖市设立31家完全直营企。 茅台希望年底开设60家直营店。

此前也有消息称，五粮液、泸州老窖在茅台提出直营店计划后，相继提议在各地区市场开设直营店，作为该公司直营店扩张计划的一部分。 虽然目前五粮液没有开设直营店，但各种迹象表明，销售渠道也开始多样化，并不仅仅依赖以前流传下来的经销商。

最近，一位业内人士告诉《每日经济信息》记者，五粮液有定制的酒，将在上海国际酒业交易中心上市。 对此，上海国际酒业交易中心总裁李雯峰11月5日在接受《每日经济信息》记者采访时表示，对此不予置评，“暂不评论尚未完全敲定的事件”。

另外，据悉，五粮液一级经销商酒仙网最近也开始独自运营定制酒网。 据酒仙网内部战术企业品牌负责人介绍，目前酒仙网与汾酒、一品景芝、泸州老窖等企业品牌合作，酒仙网独家销售其定制酒。 “目前，我们和五粮液的合作只有一种低端酒，没有和高端酒合作，但高端酒的定制销售已经在计划内，有可能在明年完成。 ”

记者打电话给五粮液宣传部长想了解详细情况，打了好几次电话都没有人回应，但在记者发出消息之前没有联系。

简爱华表示，白酒销售渠道包括未来建立酒企和自行网络销售平台、与酒类电商合作实现白酒网络销售、公司设立专卖店实现自营、酒类交易所实现白酒产品证券化等几个方面 “白酒销售渠道的多元化意味着客户购买渠道的多元化、白酒产品价格的透明化，不仅会分流以前传入销售渠道的高费用人群，还会挤压以前传入的经销商的利润空之间。 ”

“从目前情况看，其他渠道对五粮液销售的影响并不大，但渠道多元化是一个趋势。 因此，以前的捆绑销售对公司来说缺乏价格等管理权，显然酒企不想受制于他人，之后对经销商来说一定要削弱。 ”一位白酒领域的人在接受《每日经济信息》记者采访时这样表示。