“青啤三得利各取所需合资整合华东资源”

陆修远经记者赵鹏从上海出发

近日，三得利中国企业(以下简称三得利)和青岛啤酒( 600600，sh )相继在企业官网发布公告称，双方于6月5日正式签约，重组整合上海和江苏地区相关子公司的资产和业务，在上海设立了涵盖上述两个地区的啤酒事业企业和销售企业

关于此次合作，三得利企业品牌传达企划部在回答《每日经济信息》采访时表示，两家企业通过业务的全面整合，比较有效地利用双方的生产、销售互联网，在稳定同时覆盖广大地区的范围内提供两家企业的产品，三得利企业brarler

申银万国证券解说委员长在研究报告中表示，预计两家公司合并后，华东地区的营销市场份额将位居第一，但两家具有不同文化背景的公司的生产、销售商最终融合度和优势分配效果尚需时日。

相关业务的全面整合

公告称，合作双方以青岛啤酒松江企业为平台企业，青岛啤酒通过权益转让、增资等内部重组方式为松江企业提供资金，三得利注入现金13.52亿元成立事业合资企业，该企业与事业计划、企业品牌进行商品开发、广告推广、生产和购买等 并分别出资现金1000万元等值的外汇出资设立销售合资企业，自行生产注入双方在上海、江苏两地的销售，主要负责营销策划、销售、物流、供需、销售服务、促销广告等事项。 这两家企业在成立后将独立运行，青岛啤酒和三得利分别拥有两家企业各50%的股权，未来两家企业在上海和江苏两地的啤酒相关业务将完全由这两家新成立的合资企业负责。

关于此次合作，三得利企业品牌传播企划部在回答《每日经济信息》采访时表示，合作的达成，是基于双方的企业品牌力、营销力能够有特点地互补，取得最大效果的想法。 两家企业通过业务全面整合，比较有效地利用双方的生产、销售互联网，在稳定同时覆盖广大地区的范围内供应两家企业的产品，以期共同推动三得利企业品牌、青岛啤酒企业品牌的快速发展，提高双方在上海和江苏地区的市场竞争力

但是，当被问到是否考虑在更广的范围内采取同样的合作方法时，三得利方面表示，现阶段将重点放在上海、江苏两个地区，不会进行更多的区域合作。

对比前期市场上三得利将被青岛啤酒收购的传言，三得利方面强调，此次合并是三得利和青岛啤酒两家企业之间的合作，而不是一家被另一家收购。

整合的效果还没有得到验证

当事人期待着这次合作，但是对于资本市场双方的这次合作似乎反响不太热烈。 公布当天( 6月6日)，青岛啤酒小幅下跌0.99% )，表明投资者对此次与三得利合作的效果持谨慎态度。

国信证券拆解师黄茂在发表的研究报告中指出:“三得利上海市场份额下降，蓝啤华东市场疲软，双方为弱联合。”

数据显示，三得利进入中国市场以来，每年保持上海市场份额第一的位置，但在2009年雪花啤酒积分整合华东地区战术的冲击下，企业销售额大幅萎缩。 关于青岛啤酒，华东地区一直以来都是薄弱环节，但根据年度企业年报，华东地区营业收入占企业主营业务的比重仅为7.75%。 双方的销售区域匹配度不高，通过此次合作，青岛啤酒和三得利的联合有望降低售价，提高效率，但短期内影响不大。

另一方面，申银万国证券拆师童熟悉在其研究报告中也表示了同样的观点，“短期提高(青岛啤酒)华东市场的影响很大，协同效应有待验证。” 两家公司合并后，预计在华东地区的营销市场份额将位居第一，“但是，具有两种不同文化背景的公司的生产、销售商最终的融合度和优势分配效果尚需验证”。

此次青岛啤酒和三得利可以说是上海和江苏两地资源全面整合，双方各有需要。 青岛啤酒在三得利华东地区的影响很大，可以利用渠道特点打开这个重要的市场。 此外，三得利还可以借此机会巩固在当地啤酒领域的地位，但最终整合效果如何，是否能达到双方期望的效果，还有待验证。