“与携程净利率相差5倍 艺龙大比例广告投入受质疑”

经过记者的夏天从上海出发

同为大人物在线旅游服务公司的座位旅行网和艺龙旅游网，由于不同的快速发展路径，目前两家企业不在同一水平上。

日前，《每日经济信息》记者结合两家企业的财务报告，以两家企业的收益、价格及利润率为对象后发现，从营业收入方面来看，艺龙约为薄片行程的六分之一。 在营销费用支出方面，电熨斗的费用占有率都在30%以上，年q3接近40%，像电熨斗这样大比例的营销无法获得越来越多的收益； 相对于埃隆5%左右的纯金利，薄片唇的纯金利比埃隆高5倍。

分析师表示，两家企业在价格和利润率方面出现“异常数据”的原因是两家企业的市场和营销费用占总收入的比例相差很大。 对此，一些专家认为，这背后隐藏着企业品牌影响的巨大差距。

埃隆的纯金利率低于薄片的5倍

作为在线旅游服务商，座位旅行和艺龙的营业收入最多来自酒店预订和机票预订，这两项收入占座位旅行总收入的76.5%，占艺龙总收入的91.2%。 从营业收入方面来看，艺龙仍与片酬差距较大，全年片酬营收30亿元，艺龙营收5.1亿元。 年q3财报显示，片酬纯收入9.75亿元，比去年同期增长20%，净利润3.25亿元，比去年同期增长2%。 据艺能财报显示，年第三季度净利润1亿6400万元，比去年同期增长19%，净利润940万元，比去年同期增长683%。 年q3，片酬纯收入仍然是艺龙的6倍左右。

其次，从过去的业绩来看，薄片特里普的净利率水平基本维持在30%左右，而电熨斗的净利率通常在5%左右，薄片特里普的净利率比电熨斗高5倍。

年q3财报显示，在毛利率指标上，片酬与艺龙相差无几，片酬略高于艺龙。 扣除2亿2600万元的收益价格，片酬毛利润为7亿4900万元，毛利率为77%，去年同期为78%，与前期一致。 埃隆的收益价格为4432万元，毛利润为1.2亿元，毛利率为73%，与去年同期相同。 从营业利润率来看，片酬和娱乐圈差距较大，片酬营业利润率为31%，娱乐圈利润率仅为7%。 从净利润率来看，两者差距较大，片酬净利润率为27%，艺龙为6%。

大比例营销没有与同比例收益进行交换

根据年q3财务报告，两家企业的运营费用率相差约20个百分点。 根据雪球财经制作的图表数据，艺龙的运营费率为60%左右，座位行程的同类费率为40%左右。 比较这个运营费中的三个主要科目，两个企业的市场和市场营销费占总收益的比例有很大不同。

3埃隆的经营费比去年同期增长20%，达到1亿0800万元，其中营销费6899.3万，创新高63.6%，服务研发费2634.7万占24.3%，行政管理费1293.6万占11.95万，其他费用

另外，从过去的业绩来看，座椅营销费用支出占总收入的比例维持在15%左右； 另一方面，娱乐圈的费用比例都在30%以上，年q3达到了近40%。 此外，艺龙每季度还有300万元~900万元的汇兑损失； 占其总收入的3%~9%左右。 薄片没有这个损失，所以两者的利润率更大了。

相比之下，空中咨询在q3期间开展了微博营销、酒店团购营销、在线及手机预订活动等活动，使得网站和手机客户端的酒店预订率较高 ( q3的这个比例接近60%。 但是，娱乐圈如此大比例的营销没能获得同样比例的收益。 年第三季度，席立普网酒店预订收入为4.1亿，是同期艺龙酒店预订收入的3.26倍。

对此，根据行业内部拆解指示，在毛利率差距不大的情况下，艺龙运营费过高带动了运营利润率和净利率，特别是运营费中的销售费占净营业收入的42%。 对娱乐圈来说，要想和薄片竞争，一方面要扩大收入规模，另一方面要削减费用支出，提高利润率。

“相对于毛利率高，市场营销费用低是sheetrip利润率远远高于娱乐圈的首要原因。 ”雪球分解师吴桑茂指出，尽管片酬的营销费用比艺龙低这么多，但依然可以保持收入增速不大幅低于艺龙或片酬的企业品牌效应。