“24券暂停运营背后：创、投矛盾日益激化 投资狂热后现止损冲动”

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经记者谢晓萍从北京出发

经过一个月的博弈，投资方与创始团队的矛盾再次激化，靠风险投资输血度日的24券企业暂停运营。

10月20日，24券在网站上发表声明。 由于企业经营业务的重大调整，企业从商家、顾客、员工的长远利益出发，决定暂时进入“长假”。

10月21日，24券前员工援引内部高管的消息称，此次双方矛盾激化的真正原因是24券首席执行官杜一楠找到了新买家，但目前其手头的股票太少，希望以低价回购投资者的股票并将其出售给新东家 但是杜一楠否定了这个消息。

另外，24券投资者表示，马来西亚投资者“成功集团”代表本周将对外公布具体的内幕新闻。

24券和投资目的地的“危机”

24券突然停止运营的原因是，杜一楠、企业其他管理层、员工签署的声明称，投资方进行了240万美元的投资，但不同意新的融资条款，导致企业运营陷入困境。 为了获得权益，24券管理层全员请假表示抗议，在投资者返还资金之前停止网站运营，否则无限期执行停止。

其实，这次的事情是上个月杜一楠等管理团队与投资方矛盾的升级。

在此之前，有媒体报道称，两个月前，成功集团因金融危机影响财力不足，团购鼻祖groupon股价下跌，成功集团表示不会继续注资，此前谈判的其他投资者也因成功集团退出而中止了投资计划。

之后，由于24券的经营状况好转，新的战术投资者希望上传，成功集团为此“刁难”了管理团队，杜一楠和管理团队的股份占有率从40%减少到3%。

9月下旬，杜一楠与成功集团代表kk发生矛盾而引发纠纷的邮件也被媒体曝光。 双方通过邮件互相指出对方的意图后退出企业。

随后，kk在与媒体的采访中表示，24张券的资金状况非常困难，发生了资金缺口。 由于已经持续投资，也关注新闻网络，kk代表马来西亚投资者陈志远向24券追加投资了700万美元。 目前，最初的400万美元已经到账。

据kk称，此前董事会曾同意，引进新投资的人将获得3%的利润，但为了鼓励杜一楠等人的管理团队，董事会提出了给予杜一楠8%、管理团队2%的优先股的方案。 在普通股中，投资者收回投资价格获得净利润的40%，属于杜一楠的全部。

日前kk透露的消息显示，多次融资后，杜一楠普通股持股比例大致在8%~12%左右。

领域“虚胖”当前硬着陆的风险

事实上，24券停止营业只是团购领域现状的缩影。

年团购行业“异常”大规模扩张的背后，所有领域都面临着硬着陆的风险。 来自集团800个相关领域的报告数据显示，截至8月底，国内团购网站数量为2938家，比去年9月高峰期的5058家减少了2120家，接近42%。 值得注意的是，年11月国内团购网站数量为1664家，约为去年9月高峰期的三分之一。

今年的团购领域遭遇了硬着陆的风险，很多团购网站相继关闭。 根据集团800个相关领域的报告数据，自去年9月以来的约13个月间，各月国内团购网站数量有所减少。 另一个普遍现象是，在业绩不振的压力下，背后的投资者与前台创始人吵架。 例如，创业者受到架子空或辞职等。

“投资方上半年取钱加速扩张，下半年取钱不裁员就强制不出钱。 ”此前遭遇同样问题的团宝网创始人任春雷在《每日经济信息》的采访中这样说道。

任春雷表示，在新的投资中，原投资者希望团宝网裁员70%~80%，以取消除北京外的所有分站为条件进行新的融资。

这意味着团宝网将从人数最多的500多人减少到100多人，因为任春雷和投资者的矛盾升级了。

投资者甚至认为，与三个月后破产相比，现在破产还剩下钱。

之后，任春雷必须抵押自己的不动产所得，作为再融资行为，“屈服”投资者。 否则，以稀释投资者5%的股份的方式获得再融资，成功引入新的投资者，为团宝网的生存而喘息空。

另一个团购网站——拉手网被视为“从受资本拉动到受资本压迫”的领域样本。

此前，有媒体报道称，出于业绩压力和管理考虑，手柄网投资者在今年春节后派出1人协助吴波日常管理，特别是财务管理、高管引进、裁员决策。 在此期间，拉手网元cfo张俭退休。

随后，投资方派出的代表开始介入外来管理干部的招聘，包括原副总经理宋黎明在内的许多原拉手网干部辞职。

今年8月，吴波作为拉手网企业的创始人、董事长，将继续全面负责企业战术的快速发展和业务创新，企业ceo的职务也将不再正式担任。

团购网站的毛利率低于10%

团购网站在年初兴起，但以这个新的电子商务网站模式吸引了众多读者的目光。 随之出现了团购网站的井喷式。 据此前不完全统计，高峰期国内每天出现约数百个团购网站。

随着大量团购网站的出现，团购网站的好坏和领域标准的不足，从网页设计到文案定位，大部分完全照搬了前期创立的团购网站。 目的明确的是，希望找到资本，使之有更好的快速发展空之间。

据资深领域专家洪波介绍，在团购这一需要资本持续输血的领域，资本一旦停止输血，将是更加残酷艰难的冬季。

洪波认为，团购网站首要存在两个问题。 第一，控制价格的能力弱，没有建立核心的企业品牌价值。 团购网站获取顾客的方式就是广告，类似集团800的团购搜索、360的团购导航的迅速发展恰恰证明了这一点。 第二，团购是准入门槛低，但规模化门槛高的领域。 规模化因素除资金外，还考验团购网站能否建立企业品牌、服务、供应商管理能力等自身的竞争特征。

集团800联合创始人胡琛认为，中国团购网站的首要问题在于蜂拥而至的同质化竞争，带来恶性竞争，由于资本的狂热，团购网站以牺牲利润的方式参与竞争。

结果，国内团购网站的平均毛利率一直低于10%。 胡琛表示，去年团购网站毛利率大致为5%~8%，远低于美国团购网站groupon的40%~50%。

胡琛认为，从外部环境来说，中概股面临层出不穷的危机，拉手网向美国sec提交文件，取消上市计划后，团购网站也面临寒冬，更重要的是，团购模式标杆公司——团购鼻祖groupon也受到质疑。

相关资料显示，groupon是去年年底甩开巨头上市的客户网络企业之一，但该公司自以20美元/股的价格上市以来，截至今年8月，市值已降至四分之三，该公司的盈利增长能力备受质疑。

“模板企业受到质疑，但对投资者来说，最好的方法是赔钱。 ”胡琛明确表示。

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