“西部75家拟上市公司在审待发 规避财务“地雷”成关键”

彭东杜兹乐经记者刘林鹏从成都出发

早在5月底，证券监督管理委员会就表示将优先审查西部地区公司的ipo申请。 并且，8月9日晚，在证券监督管理委员会发布的《发行监督部首次公开发行股票交易所申报公司基本新闻状况表》中，西部12个省区市和核对执行地区首次在考核公司标注“*”符号。

《每日经济信息》记者根据证券监督管理委员会官网公布的数据，目前有75家西部公司正在审核中，约占总数754家的十分之一。

这个数据被解释为“西部公司优先审查”的政策得到了执行。 有点上市计划的西部公司开始热衷于发行审查的最新动向。 在此背景下，“中国西部公司上市融资峰会”(以下简称融资峰会)于9月15日强势举行。

这次“中国西部公司上市融资峰会”每天由经济信息报社举办。 不仅邀请了深交所创业板企业管理部副总监督邹雄、立信会计师事务所资深注册会计师胡宏伟、广发证券投资银行总部总经理助理胡金泉、上海润言投资咨询有限企业总经理连春晖以及泰和泰律师事务所、成都市金融办公室、乐山市金融办公室等机构相关负责人出席，还邀请了建设浅水湾。

《每日经济信息》记者在融资峰会上获悉，2006年以来，五成公司因财务问题被打下ipo战场，持续盈利能力差也是公司ipo不合格的重要原因。 另外，292家公司因业绩下滑和申报资料有业绩操作而撤回。

业内人士表示，尽管已经有“优先审查”的东风，但西部公司在ipo过程中有必要特别观察避开财务上的“地雷”。

西部公司迎来ipo东风

公开资料显示，年，证券监督管理委员会支持西部公司通过资本市场融资780.68亿元。 其中，18家西部公司分别在主板、创业板等市场首次上市，批准募集资金154.97亿元的西部地区上市公司49家再融资申请，总募集资金625.71亿元。

尽管如此，西部地区公司在资本市场的份额依然很小。 《每日经济信息》记者在融资峰会上获悉，年，西部地区公司首次上市融资额仅占全社会融资额的5.48%。 目前，主板、创业板等首批申请上市的公司有683家，其中西部地区公司66家，仅占9.66%。

前几天，证券监督管理委员会决定的“优先审查”政策，似乎给西部公司刮起了ipo东风。 根据融资峰会，ipo优先审查的地区将覆盖12个西部省(市、自治区)和3个核对地区。

《每日经济信息》记者根据证券监督管理委员会官网公布的数据，目前准备考核的西部公司有75家，约占总数的1/10。 其中预定主板45家，创业板30家。

四川作为利用资本市场的西部高地，目前有21家在审公司，其中创业板11家、小板8家、上海板2家。 另外，四川有近50家咨询备案公司，还有近30家公司正在准备改制。

五成的公司在财务问题上失败了

广发证券投资银行总部总经理助理胡金泉在融资峰会上表示，从2006年以来ipo被否定的理由来看，有5成的公司是财务审查上的问题。

“企业的财务数据异常，但是在招股书上没有合理的说明。 ”胡金泉表示，这种异常包括:企业盈利能力与同领域相比大幅高于企业平均水平、毛利率波动趋势异常、企业与主要供应商之间的采购价格不合理等。

在今年6月公布的“涉嫌伪造新大地ipo”事件中，新大地公司的财务数据中出现了几个疑点。 招股书显示，新大地茶油业务近三年毛利率达到60.66%、43.50%、36.19%，但据此计算的生产价格严重不足，不够购买油茶籽、茶饼等主要原料。

从这几年的情况来看，胡金泉很少因为盈利能力低而被否定，所以他注意财务数据要真实地反映企业的实际经营状况，不要包装过多的成长性。

除了在财务审查方面吃不消外，持续的盈利能力下降也是ipo被否定的主要原因。 胡金泉分析认为，这可能是原有业务萎缩，转型后的新业务效应尚未显现。 也有技术故障的可能性，影响经营。

基于上述理由，胡金泉先生表示，在太阳能发电这样高增长、高变动的领域，申请公司的业绩和领域差异较大的情况下，必须利用现场的鉴定特征，确认是否有特殊的原料特征和技术特征。

截至9月6日，截至今年，已有51家考核中止公司，其中创业板的考核中止公司36家，包括中小板的考核中止公司在内共有15家。 但是，相比之下，上市公司广告主动撤回ipo审查的情况更值得关注。

据广发证券统计，从2006年至今，已有292家公司撤回。 胡先生表示，撤回的理由多种多样，包括经营分歧和家族间的矛盾等，但多数原因是业绩下滑，即使申报书中有业绩操作，也有部分无法回答发行量在反馈中提出的疑问。