“中信证券：三因素刺激保险股价上行”

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经记者赵怡核电站上海

昨日( 4月13日)，三大保险股大幅上涨。 中国人寿( 601628 )股价为29.28元，上涨4.20%。 中国平安( 601318 )股价51.89元上涨3.95%，中国太保) 601601 )股价28.22元上涨7.18%。 日前，来自中信证券的研究报告显示，人民币升值、加息预期、金融创新成为刺激保险股上涨的三大催化剂。

中信证券的研究报告指出，影响保险股业绩的三个负面因素是:新会计准则的实施、养老金税收延期政策、平安职股解禁，未来1~2月人民币升值预期、加息预期、股指期货等金融创新等。 其中，人民币升值预期带来的利率效应是主导因素，对低估值高弹性的保险股形成重要的向上推动力，通胀上升的压力诱发加息预期也有利于保险股估值的稳定。

报告指出，上市融资融券和股指期货将改变市场的游戏规则，减弱政府行政力量对资本市场的干预，防止印花税的调整再次出现影响市场波动的政策。 股票指数期货的推出有利于较大的资金进入市场，更有效地管理市场风险，因此对蓝筹的评价有提高作用。 保险企业有了新的风险管理工具，可以更有效地平滑投资收益率的波动性，对稳定投资者对保险企业的收益率预期具有重要意义，这将提高保险企业的评价中枢。

报告显示，中国平安性价比最好，在潜在上涨空之间最大，中国平安是目前三大保险股中最有特点的，其次是中国人寿，中国太保 由于其防御性(权益类配置比例低)和上海试点养老金税延政策的预期，但目前的估值和国寿差距迅速缩小，与国寿的差距迅速缩小

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