“银河证券:七月那些板块机会大 机械军工望领先”

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在宏观调控预期和市场波动较大的背景下，7月要考虑的首要问题是如何尽量减少系统性风险的影响，从而获得相对收益； 二是市场出现一定反弹时，这些品种的投资收益率将好于区域平均水平。

首先，由于要进入中国报纸的公开期，工程机械上半年的销售非常旺盛，预计中国报纸将优于其他子领域。 另外，目前工程机械要点企业的评价水平很低，与近年来的底部区域基本相同。 因为这家工程机械上市公司相对来说很可能会盈利。

其次，由于军工商银行( 601398 )行业上市公司具有持续的成长性，而且资产注入前景强劲，市场一直关注着这个板块。 从市场绩效来看，市场波动时，该板块有可能拥有相对独立的行情。

工程机械:子领域明显分化

结合国内和国际经济形势，机械领域下半年仍将保持产销旺盛的局面，全年领域收入预计增长约30~35%，领域利润也将同步增长。 在领域持续增长的情况下，机械领域的各个子领域受宏观经济政策和下游领域拉动的影响不同，这就导致了领域增长的明显差异。

1~4月的数据显示，机械领域中增长速度在40%以上的是工程机械领域、机床工具领域、机械基础零部件领域，其中发展势头最猛的是工程机械领域，累计增长率达到52.3%。 机床工具、基础零部件1~4月增长速度分别为41.9%和40.5%，农机和内燃机增长率环比下降，这两个领域1~4月增长率分别为24.7%和37%。 增长率较低的子领域为重型矿山机械和仪器包装机械，1~4月两个领域分别增长21.6%和23.8%，基本延续了2009年以来的稳定增长态势。 4月数据显示，工程机械领域各产品销售仍保持较高增长趋势，部分产品销量处于2008年以来的最高水平。

未来受季节性因素和宏观调控的影响，工程机械增速将会下降，但目前积分企业的市盈率在15倍以下，股价风险较小，可能会有较好的中报行情。

航//S2空航天:资产重组值得关注

近年来，军工领域的资产整合和整体上市逐渐进入点到点的全面展开阶段，预计这一进程将于年进入新的高潮。 各大军工集团资本运营的思路和流程不同，目前中航工业集团处于领域前沿，航天业和兵器行业的资产整合也在加速。 资产注入预期强，可以关注评价水平不高的上市公司。

中航工业集团提出，年内实现主要业务部门各自整体上市的经营目标，旗下的主要子公司也相继成立。 目前，各子公司正在理顺资产关系，之后主要经营资产将注入上市公司。 中航集团未来两年资本运营加快是必然趋势，其中直升机资产整合与上市是关注的重点。 根据相关计划，中航直升机企业将于年实现整体上市，到年形成以新一代直升机、2兆瓦风力发电设备等为代表的航空空和风力发电产业结构。

直升机是我国未来快速发展的重要行业，另外中航直升机企业的资产总规模并不大，整合难度相对较小。 因为这个行业的资本运营可能很快。 哈飞股份( 600038 ) 600038，收盘价20.73元) )作为中航直升机企业旗下重要的上市平台，将来将受益于直升机的高速发展和资本运营，企业盈利能力将大幅提高(/(/k0/)

两大航天产业集团也是资本市场关注的焦点，特别是航天科技( 000901 )集团在资本市场的运营稳步推进。 中国卫星( 600118(600118，收盘价16.53元)和航天电子) 600879，收盘价9.39元) )具有军工领域估值的特点，很可能成为集团卫星资产和电子器件资产的运营平台。

与航天科技集团相比，航天科工集团的资本运营一直很谨慎，在上市公司中，除航天新闻( 600271 ) 600271，收盘价15.17元)外，剩下的几个企业的资产质量和盈利能力都没有吸引力。 最近，市场关注度较高的航天开发指数( 600855(600855，收盘价9.54元)，因策划股权改革承诺的资产被注入若干事项而停业。 这表明企业有可能进行重大资产重组，可能预示着航天科工集团对上市公司的资本运营将进入快速发展阶段。

兵工领域:光电类资产整合加快[/s2/]

根据国务院国资委对兵员群体的产业定位，重型装备和车辆、特种化工和光电新闻及新能源新材料是其未来快速发展的三大支柱产业。

从2009年开始，兵器工业集团资产整合与资本运营正式进入高速公路，兵员集团花了3年多时间将110多个成员单位重组为30多个专业化子集团，在军民品主要快速发展行业在国家层面具有重要地位，在市场上有重要话语权和影响力的10多个行业领导者。

目前，兵员集团上市公司的资产规模小，10家上市公司的资产总额不到集团的20%。 这是因为未来上市公司的经营规模和盈利能力的提高空之间很大。 光电产业作为集团要点迅速发展行业，不仅资产规模大，科技含量高，成长性突出，适合在资本市场快速发展，成为集团进行资本化运营的先行军。 本光( 600184 ) 600184，收盘价16.22元)作为具有代表性的光电行业上市企业，通过西光集团军工资产的整体上市，大幅提高投资价值，在未来具有进一步整合光电类资产的潜力。 （）