“受累高速扩张 永辉超市净利缩水近三成”

(/S2 ) )北京7月11日电(记者赵陈婷) ) (/S2 ) )在零售业环境不佳的今天，被称为中国零售业黑马的永辉超级股份有限企业(以下称为永辉超市)也让业界眼前一亮

7月9日晚，永辉超市发布上半年业绩预告。 今年上半年企业的预期营业收入比去年同期增加了45%左右，但归属于母公司的净利润比去年同期下降了近30%。

随着该业绩预告的公布，永辉超市股价下跌。 昨天，永辉超市股价下跌4.41%，收于23.00元。

领域经济衰退的祸

从纵向看，股价下跌似乎成了永辉超市最近的主旋律。

截至7月10日，永辉超市连续5天下跌，股价从27.40元下跌至23.00元，跌幅达到16.06%。

永辉超市的表现据民生证券拆船师田慧蓝介绍，首要的是被零售领域的大环境所拖累。

“受宏观经济增速放缓、电子商务竞争一直以来在零售空之间、零售公司加息空之间受到抑制等多方面的影响，a股上市的零售公司近期表现不佳，零售板块持续大盘 ”田慧蓝这样告诉《每日经济信息》记者。

零售板块哀鸿遍野，而中华全国商业新闻中心日前提供了利好数据。

据该机构统计数据，2009年6月，全国50家大型零售公司零售额比去年同期增长16.92%，创今年以来最高增幅，与去年同期零售额增幅仅有3.05个百分点，比5月份零售额增速上升6.62个百分点。

遗憾的是，这样有助于提高业绩的数据似乎并没有让神经紧张的中国零售业松一口气。

业内人士分析认为，这个数据之所以好看，是因为许多零售公司集中在6月份为冲刺半年的销售任务目标加大了折扣促销力度。

借用京东“6.18”店庆的由头，今年6月，线上持续促进家电类商品的销售，6月的家电销售也真正火了起来。 一项数据显示，6月家电销售产品比去年同期增长24.2%，5月-4.14%增长28.34%。

“这样的销售数据好转往往会牺牲利润，销售数据看起来很美，但公司的实际利润表现并没有明显改善。 ”上述行业的人说。

事实上，大环境对中国零售业的考验似乎越来越严峻。

7月9日，统计局公布6月份cpi涨幅为2.2%，创29个月来最低。 作为收益业绩与cpi密切相关的零售领域，cpi的下跌对公司的利润有很大的不良影响。 此外，人工成本、租金价格的上涨也持续给整个领域带来压力，许多零售公司的经营能力不断受到考验。

对此，这些业内人士指出，除非零售股有特别重大利好的消息，否则将难逃领域的负面影响，股价将继续呈下跌趋势。

此前零售行业曾盛传今年下半年开始零售行业各方面数据好转，但田慧蓝表示，再次降息预示着宏观经济持续乏力，零售板块至少要等到今年第四季度才能出现较为漂亮的业绩。

/ S2/]埋“大跃进”地雷

除了宏观大环境的不利，永辉超市这两年高调扩张背后带来的隐忧也开始浮出水面。

今年4月，永辉超市公布的一季度报告显示，营业收入比去年同期增长47.1%，但净利润比去年同期减少23.91%。

关于一季度季报的表现，永辉超市方面解释说，一年一季度的业绩下滑是由于新进入地区的损失(如东北三省、江苏省、河南省、河北省)。

但是，此次半年报预告称，地区扩张再次成为对永辉超市净利润下跌的解释，利润预减是财务费用较去年同期大幅增加所致。 进入新地区的店还处于培育期，会对年上半年的利润产生很大的影响。

事实上，从去年开始，永辉超市在门店扩张方面保持了惊人的增长速度。

据报道，去年年底，永辉超市为了实现全年开店数量的目标，不惜放弃以往的开店大体，采用自建和收购的方法，于去年12月“突击”开店18家，最终实现了全年49家的开店目标。

年永辉超市开店的野心不减，截至今年7月5日，企业开设新店17家，开业店总数221家，未签约店总数119家。

对此，不愿透露姓名的证券分析师表示，在资本市场登陆后，永辉超市不断跑马圈地。 当然，作为上市公司的永辉超市有快速的发展压力，不扩大业绩就不干净，但这种惊人的开店速度在目前的内资零售公司中相当罕见。

大力扩张后，永辉超市不得不面对许多处于培育期的新店。

据了解，除四大核心区域(福建、重庆、北京、安徽)外，永辉超市的新进省门店还处于培育期。 据其一季度报纸报道，永辉超市新进驻的东北、河南、江苏地区共计亏损约3000万元。

经济下行将延长这些店的培育期，永辉超市的财务费用也将很高。 一季度报纸报道，其一季度财务费用约4500万元，比去年同期增长583%。

对此，长期关注永辉超市走势的零售行业人士表示，永辉超市目前营业价格上涨较快，但收益增长缓慢，主要以营业外收入粉饰利润，整体迹象表明，该企业高成长期已经过去。

根据永辉超市的开店计划，永辉超市今年也计划开设50多家新店，但上半年永辉超市新店只开设了18家，为了确保下半年完成32家的开店业务，压力不小。

深圳唯实慧达公司管理咨询企业零售培训师陈怡认为，在a股环境不佳的情况下，继续这样高速扩张，对永辉超市的资金链是一大考验。 如何在扩张中，保证人才复制速度赶上门店扩张也值得永辉超市管理层深思。