“北控成中燃最大股东 新奥中石化收购难度加大”

经记者喻春从北京出发

新奥能源( 02688，hk ) 7月6日召开股东大会，就中国燃气( 00384.hk )收购计划进行投票之际，中国燃气第二大股东北京控股有限公司于6月27日再次从市场大举收购中国燃气股份，

领域分析师认为，这给新奥中石化并购中燃带来了不小的压力，并购中失败的概率大幅增加。 另一方面，新奥有可能为了获得股东的支持而提高收购价格。

通过7次北控增资最终成为最大股东

6月28日，北控集团向香港证券及期货事务监察委员会提交的文件显示，27日，该公司以每股3.68港币~4.00港币的价格购入超过1亿3200万股的中国燃气股，持股比例从14.94%提高到17.959%

这是北控集团第七次加息中国燃气。 5月16日，中国燃气第六次向北控集团增资价格为每股3.75港币~3.80港币，增资760万股，持股量从14.75%增长至14.94%。

中投顾问能源领域研究员周修杰在《每日经济信息》中表示，北控集团目前拥有中国燃气的所有权，超过富地石油的17.67%，成为中国燃气的第一大股东。

此前，北控集团曾表示，增加中燃以投资为目的，并不打算参与中燃的运营。

周修杰表示，近期，北控集团多次增持中国燃气股意图明显，主要是为企业全面收购中国燃气做前期准备。 成为中燃的首席股东，北控集团实际上增加了对中燃的控制。 但这并不一定是北控并购燃烧的信号，来自新奥中石化、富地石油、sk的竞争压力将迫使北控集团慎重选择。 ”。

瑞信的研究报告显示，北控集团的加息支持了中股价。 但是，如果北控集团以每股4.1元的价格买入，净负债将从17%大幅上升到约60%。

前一阶段，北控集团、富地石油企业、sk集团围绕中燃展开过增收战争。 周修杰解体，北控不仅对富地石油、sk产生了重大影响，降低了中燃中的比例，削弱了控制中燃的能力，而且整体上改变了三者在中燃中的地位。 不排除，富地石油后市有可能再次增收。

新新诺佩克会提高报价吗？

自去年12月收购提案出台以来，中国燃气股价上涨10%，最引人注目的是北控集团、富地石油企业、中国燃气创始人刘明辉的加息。 截至6月28日收盘价，中国燃气股价下跌1.550%，收盘价报3.81港元。

新能源将于7月6日召开股东大会对中国燃气收购计划进行投票，但该股东大会被推迟了两次，从今年4月延长至5月15日，之后延长至7月6日。

新能源执行董事郑则锷表示，股东对7月6日批准收购中国燃气的计划充满信心。 公司和股东保持着信息表达，普遍支持这些收购计划。

“通过北控集团的增资跃居中燃首席股东，这必然会提高中燃价值。 新奥股东认为以3.50港币收购中燃是不可能的，因此大多倾向于投否决票。 但是，新奥可以提高收购价格以获得股东的支持。 ”周修杰想。

但是，对于新奥能源是否改变中燃的收购报价，郑则锷不发表意见。

目前，中国燃气的市值为168亿7000万港币(约22亿美元)，新新诺佩克的预计收购交易规模为21亿5000万美元。 市场人士表示，一些企业对中国燃烧区不断升级，也证明了中国燃烧的市场价值。 这家企业在中国151个城市拥有垄断的管道运营权，提供服务的顾客超过600万人。

最近，中石化董事长傅成玉在海外对媒体表示，联合体收购确实在就收购价格进行讨论，企业明确判断中国燃气的市场价值，但并未始终确认是否上调收购中国燃气。

新锡诺佩克的收购或中止

现在，7月6日，新奥能源股东投票会发生什么并不容易，但不能排除新奥中石化提出另一个方案的可能性。

周修杰认为，北控集团成为中燃的第一大股东，这给新奥中石化收购中燃带来了不小的压力。 中石化不仅要提高中燃股份的整体收购价格，也要警惕北京控股公司的竞价收购。 这大大增加了新诺佩克收购中火失败的概率。

中国燃气前三大股东此前的增收价格高于中石化和新奥联合体的收购价格。 野村证券拆解报告称，收购报价没有调整，这笔收购交易不太可能推进。

但是，野村证券的解体，其结果对新能源有利。 因为这将缓解新能源的股票和债券发行压力，意味着收购方基金会是合理的、价值导向的，不会仅仅为了成功收购而将报价提高到不合理的水平。 收购不成功，中国燃气将面临短线抛售压力。

市场人士也推测，即使中石化新康竞争失败，中国燃气仍是市场收购目标，这一推测可能支撑中国燃气的股价。