“百胜收购小肥羊获批 私有化尚须股东投票支持”

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经实习记者赵春燕从北京出发

昨天( 11月8日)百胜餐饮集团中国事业部官方媒体发布消息称，百胜餐饮集团11月7日经商务部反垄断审查批准，通过协商规划办法将小肥羊集团有限企业私有化。

百胜集团提出的收购价格为每股港币6.50元。 据新闻报道，小肥羊目前发行约10.32亿股，目前百胜持有小肥羊集团27.2%的股份，收购完成后，百胜集团将持有小肥羊发行的约93.2%的股份。 百胜和小肥羊的这次交易涉及约44亿3000万港币。

此次审查被批准离10月25日商务部宣布延期反垄断审查的通知还不到两周。

据香港媒体报道，目前美联储持有小肥羊8.2%的股份，而百胜欲将小肥羊私有化的交易至少需要得到75%独立股东的支持，其中美联储的态度至关重要。

私有化时间表没有得到执行

据百胜集团官方媒体报道，并购交易仍受限于各种先决条件，其中包括获得小肥羊股东的投票支持。 前提条件得到满足，计划实施后，百胜集团将经营和管理小肥羊的业务。 届时，百胜集团将拥有小肥羊发行的股东资本的约93.2%，参与创始人将拥有剩下的6.8%。

“在获得监管批准后，收购的下一步是获得小肥羊协议计划股东的同意和表决支持。 具体实施小肥羊私有化的计划时间表还有待落实。 ”百胜集团公共事务部在给《每日经济信息》记者的书面回复中表示。

“虽然出乎意料，但在审查延期后的短期内得到批准是合情合理的。 ’洗发水咨询助理白璐表示，“百胜和小肥羊在餐饮领域属于不同的细分领域，因此很难形成一定的市场垄断。 这是中国监管部门短期内批准收购的重要原因之一。 ”。

根据中国烹饪协会的数据，全年中国餐饮业市场容量约2万亿元，小肥羊年销售额不足20亿元，百胜销售额330亿元，两者合计约占餐饮市场的1.75%。 白璐说:“与领域垄断基准相差甚远。” 从细分领域解体后，百胜将西餐放在首位，小肥羊主要经营本土火锅，细分领域跨度较大。 因此，此次并购很难形成领域内的垄断。

白璐还表示，对投资者来说，此次私有化的价格已经高于市场价格的三成，价格相对公平，没有影响全体股东的好处，同时，未来百胜有可能为企业股东提供保障和及时的投资回报。 总体来说，投资者的影响不大，反而很稳定。

肥羊面临着变革的压力

中国烹饪协会副会长兼秘书长冯恩援在接受《每日经济信息》记者采访时表示，小肥羊在民族企业品牌中发展迅速，公司整体运行也比较稳定。 “特别是那锅的底汤与配置相符，不使用材料的锅在这个行业中也处于领先地位。 ”

冯恩援还表示，目前中国餐饮业也面临着价格上涨、管理水平、科技水平提高等方面的压力，“对以前流传下来的终端公司来说，无论它有多大，变革的压力都很大。”

“在中国本土餐饮企业品牌中，小肥羊的企业品牌号召力遥遥领先，但此次小肥羊被外资企业品牌收购，在一定程度上是因为公司在快速发展的过程中面临着价格上涨、管理改造等压力。 ”白璐说。

根据洗发水咨询提供的数据，全年小肥羊年销售额增长22.6%，达到近20亿元，但毛利率比去年同期下降2.7%。 年百胜三季度财报数据显示，三季度，百胜在美国本土经营利润下跌16%，在中国的市场收入增长35%。 白璐分析说:“在越来越困难的运营条件下，小肥羊被收购，在一定程度上降低了公司的运营风险。 ”。 “中国目前经济处于高速增长阶段，居民支出能力也在逐渐释放，在巨大的支出空之间百胜不可忽视。 收购中国本土知名公司可以省去设立新企业前期的不稳定因素，直接利用本土公司平台扩大市场。 另一方面，收购中国本土知名公司有助于增加公司在中国市场的话语权。 ”

快速发展的道路还不确定

根据百胜集团的官方资料，私有化实施后，小肥羊创始人兼董事会主席张钢和

非执行董事陈洪凯将继续作为小肥羊的股东关注企业的快速发展。

百胜方面在回答《每日经济信息》记者“收购结束后，小肥羊的经营方面有何调整”的提问时表示，“收购完成后，百胜将继续通过小肥羊企业的品牌价值和影响巨大，百胜的国际连锁经营经验，成为小肥羊的企业。

“就自身的快速发展来说，公司目前面临的一系列问题将进行重新定位和处理，企业品牌的快速发展和市场管理体系将进行一定的调整。 ’白璐称。

白璐还表示，小肥羊被百胜收购后，得到了充足的资金支持，但国内公司与国际化公司在企业品牌快速发展和市场管理方面仍存在较大差异，未来百胜如何经营国内公司，还是国内发展迅速。 因此，今后一段时间内，百胜必须尽快找到适合小肥羊市场运营的快速发展道路，改善目前小肥羊运营过程中出现的一系列问题。

冯恩援在接受《每日经济信息》记者采访时表示，小肥羊被收购后，最大的变化是管理规范，包括财务管理、人事管理等，应更加规范社会责任。

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