“领先者的创想：华侨城再发力促产业融合”

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距离11月9日中国首个交易所上市的文化产业相关市场指数——华侨城文化产业指数只有一个多月，“中国文化旅游第一企业品牌”华侨城a(00069，sz )再次以创新引领了旅游产业的快速发展(华侨城a和控股公司设立的“欢乐谷”主题)。 该计划是证券监督管理委员会专项资产管理计划(又名“公司资产证券化”)重新启动以来，发行规模最大的项目和首批基于入园证明的现金流量专项计划，也是央企主导发行的首批项目，在旅游产业和资本市场备受瞩目

今年11月以来，旅游业进入了“暖冬”。 多年的好材料政策频频出台，资本市场频频发力……诸多努力让旅游业感受到了“温暖”。 而领军公司华侨城一个多月间两次领域的重大创新，不仅预示着旅游产业将迎来黄金的快速发展机遇，也印证了旅游产业的巨大快速发展空之间。

资本给旅游产业带来黄金机会

“努力建设美丽中国，实现中华民族持续快速发展。 ’这是十八大报告中的庄严宣言。 旅游领域将其视为旅游产业快速发展的强心剂和号角，认为建设“美丽中国”将为旅游业迎来新的快速发展机遇。

事实上，近年来，旅游领域的好材料政策层出不穷。 这些利润一度刺激了旅游业的迅速发展。

从经济和社会快速发展的大环境来看，旅游领域的快速发展也面临着黄金机遇。

首先是经济长时间稳定快速发展，建立了旅游业可持续快速发展的基本面。 近年来，我国综合国力不断增强，年成为世界第二大经济区块，目前人均gdp超过5000美元，居民支出结构升级进一步加快。 根据旅游消费快速发展的常规规律，今后相当长一段时间内，我国的旅游诉求将迅速增加。 居民收入水平不断提高，普通居民越来越能在旅游上花钱。 旅游已成为老百姓日常生活的重要组成部分。 目前，城乡居民旅游率已经达到两次。 另外，以高铁为首的支援体制不断完善，新闻技术的普遍运用等，也为旅游业的快速发展创造了更好的条件。

发展迅速，旅游产业的快速发展也面临着很大的挑战。

虽然市场规模迅速扩大和大规模建设加大了资源条件和环境容量的压力，但人们对旅游的诉求仍在持续增加、不断变化，给旅游产业生产力提出了重大难题。 中国旅游产业快速发展的方式和运行方式粗放，未形成完整高效的产业链旅游产业所需的公共服务体系制度不健全旅游产业结构矛盾突出等，旅游产业面临的压力不断加大。

另一方面，旅游产业对环境的变化很敏感。 后金融危机时代，全球经济动荡、全球变暖大、自然灾害、经济危机、公共卫生等不利因素影响人们的旅游资费诉求，有可能冲击旅游业。

旅游业要走出困境，实现平稳快速增长，必须处理资金不足、资源补给不足、法律法规和配套体系不健全等一系列问题。 其中处理融资问题很重要。 只有突破融资瓶颈，才能实现产业的可持续性和规模化，并大大加强。

幸运的是，在政策方面有了前所未有的进展。 2009年，加强融资信贷支持、融资优惠政策、扩大旅游公司融资渠道等方法被引入到对旅游领域的金融支持中。 年，七部委确定加快旅游业快速发展是经济结构调整和经济增长方式转变的重要推动力，要求金融部门高度重视，合理筹集金融资源，创新金融工具和产品，挖掘旅游业快速发展的战术机遇，拉动旅游业科学快速发展和变革的势头

领导公司创新“欢乐谷”门票成为融资渠道

公司资产证券化是金融市场最重要的金融创新之一。 公司资产证券化又称“特别资产管理计划”(以下简称“特别计划”)，是指证券企业作为计划管理者向投资者宣传资产支持受益凭证，用约定募集的资金购买原资本家产生稳定现金流的基础资产，并将该资产的收益分配给受益凭证持有人的特别资产管理业务

国外资产证券化可以追溯到20世纪70年代，目前已成为债市快速发展的必由之路，其产品也是成熟资本市场的重要品种。 欧美等发达国家将资产证券化视为比较有效地管理经济和金融风险，发挥金融市场投融资功能，促进社会和经济稳步发展的重要工具。

国内资产证券化进程于2005年对特别项目进行了约1年的试点。 此后，专项试点暂停，暂停3年的公司资产证券化正式启动，试点恢复。

这次，特别项目又取得了新的进展。 中国文化旅游第一企业品牌华侨城正式启动了“‘欢乐谷’主题公园入园证书特别理财计划(以下简称‘计划’)”。 这是《专项计划》重启以来发行规模最大的项目，也是基于入园证明现金流量的专项计划项目，还是央企主导发行的项目。

根据华侨城a公告，该“计划”由中信证券设立为计划管理者，从该计划设立后的第二天起五年的特定期间内，以华侨城a及其两个子企业(北京华侨城、上海华侨城)拥有的“欢乐谷”主题公园入园证书为基础资产，共募集资金18.5亿元。 设定优先受益证明书和二次受益证明书两种受益证明书。 其中优先权受益证书分为华侨城1至华侨城5共5段，期限分别为1至5年，募集资金17.5亿元，由符合资格的机构投资者购买。 二次受益证书规模1亿元，由原始权益人之一华侨城a全额购买。

“计划”发行后，深圳、北京、上海三地“欢乐谷”特定数量的票务收入账户被作为监管账户，相关监管银行将现金流导入特别计划账户，并按照中信证券约定的分配顺序分配给投资者。 募捐将把特别项目用于“欢乐谷”主题公园的游乐设施和配套设备的维护、维修和更新，以及“欢乐谷”主题公园配套设施的建设和日常运营流动资金的补充，加强“欢乐谷”主题公园方面的竞争力。

联合信用评级有限公司对该“计划”给予aaa级评级。 分析表明，“计划”原始权益人之一和差额支付承诺人华侨城a资产规模大、盈利能力强、信用风险低。 剩下的两个原始权益人北京华侨城、上海华侨城是华侨城a的子公司，经营状况良好，未来快速发展前景乐观，信用风险也低的担保方华侨城集团是中国大型综合央企，领域地位明显，整体竞争力强，对“计划”相关优先次序的受益证书 再加上纳入计划的深圳/北京/上海“欢乐谷”一贯业绩突出，客流量充足，保证了“计划”现金流的稳定性和投资价值。

中国主题公园正在加大力度应对国际冲击

以“欢乐谷”的入园证书为此次“计划”的基础，与华侨城在主题公园产业的快速发展特点和愿景密切相关。

华侨城是中国主题公园行业的先驱，拥有“欢乐谷”、“锦绣中华”、“世界之窗”等国内数量最多、规模最大、利润最高的主题公园群。 其中“欢乐谷”是国民最熟悉的知名企业品牌，是中国旅游业正确的旗舰和领导者，使中国自主创新的主题公园拥有了国际话语权。

“欢乐谷”是华侨城集团继“锦绣中华”、“中国民俗文化村”、“世界之窗”之后，建设成功的新一代主题公园，是中国第一个自主创新的主题公园连锁企业品牌。 “欢乐谷”继承了华侨城独特的创意文化核心，整合了世界领先的高科技游乐设施、国际接轨的城市艺术精品、深厚的人文魅力主题文化体验，以“动态、时尚、热情”的企业品牌个性和丰富的内涵，让现代城市人民身心

1998年，深圳湾畔诞生第一个“欢乐谷”以来，“欢乐谷”以深圳为策源地，北上首都，进入上海，西至成都，中落武汉，实现五地连锁运营。 截至目前，“欢乐谷”连锁累计游客人数达到6500万人。 年，第六个“欢乐谷”——天津“欢乐谷”将完成开放。 未来华侨城将根据城市规模和诉求定制不同规模的“欢乐谷”，以适当、集约的投资规模将快速发展扩大到国内部分省会城市和经济快速发展水平相对较高的二三线城市，进一步巩固“欢乐谷”链条在中国市场的地位，深化在中国市场的快速发展 到了2010年，“欢乐谷”连锁店希望每年接待1800万以上的游客。 这个目标的实现，对将华侨城升格为世界一流的主题公园集团、提高中国自主创新的主题公园的国际影响很大。

作为主题公园的民族企业品牌，华侨城在快速发展中面临的最大同行竞争对手是迪士尼。 迪士尼乐园是迪士尼企业重点打造的主题公园连锁，目前全球已建成的迪士尼乐园有5个，分别在美国、日本、法国、香港等地。

华侨城与迪士尼相比具有较强的综合实力，多样的文化旅游产品、可持续快速发展模式、独特的创意文化，具备与迪士尼企业及其主题公园长期良性竞争和双赢的基础。

从国际范围来看，华侨城迄今为止连续三年与美国迪士尼企业一起进入“年入园人数在数千万人以上”的全球景区集团前八名，也是唯一进入世界主题公园集团前八的亚洲公司。 从经营模式看，“欢乐谷”成功实现了“东西南北中”的区际开发与运营，打造了中国第一个主题公园连锁企业品牌，彰显了华侨城在创新中的智慧和快速发展的决心。 因此，华侨城和“欢乐谷”已经成为能够与迪士尼等海外企业品牌进行良性竞争的民族企业品牌。

“计划”是根据“欢乐谷”入园证书设立的，通过资本市场融资，为“欢乐谷”链条的快速发展提供宝贵的资源，帮助华侨城赢得与迪士尼的竞争。 得到“计划”融资支持的华侨城，可以帮助分布在全国各地的“欢乐谷”在迪士尼入内的关键时期获得宝贵的资金支持，直接带动各地“欢乐谷”的快速发展，华侨城和“欢乐谷”在竞争中更是领先，成为华侨

华侨城创想开辟产业融合之路

作为中国文化旅游第一企业品牌的华侨城，提出此次计划的“野心”不拘泥于主题公园业。

主题公园是文化产业和旅游产业的融合地带。 旅游和相关文化产业是华侨城的核心业务之一。 作为央企中少数以文化业务为主要业务的公司，华侨城从主题公园起步，不断扩大文化产业和旅游产业的产业链，成功打造了中国文化旅游第一企业品牌。

这个成功与华侨城独特的“创意”基因无关。 诞生于中国改革前沿深圳的华侨城，在其27年的快速发展过程中，不断熔炼创新精神，形成独特的“创意”文化，并以此为基础，成功引领了文化产业和旅游产业的诸多创新。

不久前的11月9日，华侨城成功引领文化产业创新。 冠以我国首个交易所上市文化产业相关市场指数——“华侨城文化产业指数”，开创了中国资本市场在文化产业指数行业的先例，不仅瞄准了文化产业上市企业投资的绩效标准和目标，还搭建了资本市场与文化公司的新闻交流平台，推动了文化产业与资本市场的融合快速发展。

短短一个多月后，华侨城创意基因再次爆炸，“欢乐谷”主题公园入园证书专项理财计划顺利出台。 这次，华侨城通过主题公园的快速发展，不仅进一步促进了文化产业与资本市场的融合，而且迈出了推进旅游产业与资本市场融合的步伐。

这才是借用华侨城背后的“野心”——资本市场，通过文化产业和旅游产业的双通道。 运用创造基因，促进文化产业和旅游产业的跨越式快速发展。 这也是华侨城“创意”的独特之处。 与普通的“创新”相比，华侨城不仅拘泥于产品和技术的一次变革、产品的一次更新换代，还从大时代、大产业开始，围绕时代和人民的诉求，发掘产业快速发展所需的能源，以领导者的自觉引领一次产业变革。

随着我国文化产业的持续高速发展，未来文化产业的快速发展自不必说，旅游业也向着国民经济的战术支柱产业和人民群众更满意的现代服务业目标快速发展，产业结构优化、费用拉动、经济增长等重要意义和地区与城市社会经济的健康与持续

以“优质生活的创造者”为企业品牌理念的华侨城，不仅以“创新”提升文化和旅游产品质量，不断优化产业链和结构，还以“创造”引领资本市场与文化产业、旅游产业的融合，促进文化产业和旅游产业的快速发展，为国民服务质量

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