“中国燃气抢占气改先机 4亿美元收购富地燃气扩张LNG行业”

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经记者喻春从北京出发

在中石化和新能源的联合收购战中，支持中国燃气控股有限公司( 00384.hk )股价上涨的第二大股东——富地石油企业终于受益。

昨天( 12月18日)中国燃气在香港证券交易所正式表示，同意投资4亿美元(约31亿2000万港币)收购富地石油旗下中国本土富地燃气投资控股有限企业，中国燃气将使用现金和企业股票期权收购这些资产

拆船师认为，这笔交易定价合理，从事城市燃气流通业务的中国燃气，通过此次收购，成功将自己的业务行业扩大到lng和煤层气，扩大下游市场布局，有利于天然气价格变更后占有先机。

股价上涨后剥离资产

根据协议，中国燃气已经有条件从富地中国和丰益国际分别购买富地燃气已发行股本的85%和15%。 收购交易一半用现金支付，另一半选择富地石油接受中国燃气发行股，数量不超过2.5亿股，相当于现有股5.5%以下的股。

富地石油为中国燃气提供担保，富地燃气全年净利润分别在2亿港币和4亿港币以上，否则富地石油将予以赔偿。 根据这个计算，这次交易是市盈率的15.5倍以下。

中国燃气副董事长和首席财务官梁永昌表示，此次全资收购富地燃气将使集团获得11个城市燃气项目、1个天然气长输管道项目、14个( lng )天然气加气站项目。 并购的一些事项符合集团的业务战略和扩张计划。

cimb分析师认为，富地石油目前的股价基于年利润预期的利润率只有10倍，中国天然气供应商的平均利润率为20倍，因此该交易定价合理，有利于中国燃气。 因为现在在内陆地区找到高质量的天然气资产并不容易。

这是自富地石油去年加入中国天然气以来，两家企业首次开展业务合作。 卓创情报分解师李请示向《每日经济情报》记者证实，当中国燃气被中石化和新奥联合收购时，富地石油也曾帮助提振股价，这两家企业提振战术伙伴关系是富地石油此次剥离业务资产。

目前，国内燃气供应商获取新项目相当困难，外资公司在内地扩张更加困难。 据富地石油称，他希望成为中国天然气的长期股东，通过上述交易获得的收入将用于还债。

交易完成后，富地石油和中国燃气创始人刘明辉合计对中国燃气的持股比例将从目前的18.4%上升到22%。

扩大LG和煤层气行业

截至今年11月底，中国燃气共有172个城市管道燃气项目、9个天然气长输管道项目、153个压缩天然气汽车加气站和50个液化石油气流通项目。

中国燃气公共关系部门的张操表示，与富地燃气拥有共同的股东，目前收购同类业务有利于企业的快速发展。 通过对富地石油的收购，中国燃气将提高在燃气市场的地位，利用富地石油的互联网获取市场份额。

收购完成后，中国燃气有望扩张lng和煤层气等非常规天然气行业。 在城市燃气市场，中国燃气将继续保持较大态势。

富地燃气旗下有28个项目，涵盖城市管道燃气、天然气压缩母站、煤层气田开发及车船用lng业务四大业务板块。 现在涵盖城市生活的人口超过210万人，累计居民客户超过20万户。 预计每年将接待5万多户新客户，天然气销售将达到5亿立方米以上。

“lng燃气站效益空之间较好，这是中国燃气大规模进入lng领域的良好起点。 ”李禄说:“非常规的煤炭燃气制造项目由于自身领域快速发展水平有限，从中国燃气中获益有限。”

降低天然气价格改变下游先机

除了财富地石油收购外，中国燃气表示以2.7亿元收购宁夏凯添城市燃气项目60%的股权1.17亿元收购紫晶能源60%的股份，扩大西安的汽车燃气供应业务； 获得邯郸南新区城市管道燃气特许经营权； 与江苏荣荣集团合作占股60%，与在江苏建设天然气加气站的中元燃气合作投资沧州市汽车燃气站。

中投顾问能源领域研究员周修杰表示，天然气价格改革预计近两年内将在全国范围内普及，届时中国天然气市场上游仍以“三桶油”为主导，下游市场相对开放，将允许越来越多的公司参与。 “中燃时期，快速扩大下游市场布局，有利于天然气价格改制后占得先机，以压倒性的特点战胜竞争。 ”

在中燃这次收购中，除了富地煤层气开采业务外，剩下的都是天然气下游环节的项目，扩大业务范围也将造福中石化。

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